Иначе обстоит дело с брокерами. Больше всего удручает то, что ни федеральное правительство, ни власти штатов не предъявляют к ним таких же требований, как к другим специалистам. К примеру, закон не относит брокеров к категории фидуциариев в отличие от специалистов, практикующих в других сферах. А ведь фидуция предполагает, что долг профессионала – думать прежде всего об интересах клиента. Бухгалтеры, адвокаты, служащие банков, врачи и инвестиционные консультанты несут перед клиентами и пациентами фидуциарную ответственность.
По неведомым причинам эти нормы не распространяются на брокерскую индустрию. Это усугубляет и без того непростую ситуацию: мало в какой сфере деятельности интересы клиента настолько расходятся с интересами практикующего специалиста, ведь каждый цент комиссионных, уплаченный клиентом, перекочевывает прямиком в карман брокера[17].
В отличие от врача, адвоката или бухгалтера брокер не является фидуциарием, а значит, закон не налагает на него обязательств ставить интересы клиента выше личных.
В каком-то смысле такое положение дел представляет собой историческую случайность. Все специалисты, упомянутые выше, давно поняли, что регламентация минимальных требований к обучению и практической деятельности является необходимостью. Так, 100 лет назад «Доклад Флекснера» привел к повышению медицинских стандартов в США. Грубо говоря, исключено, что ваш врач, дантист или адвокат окажутся недоучками, которых в свое время исключили из школы, однако брокер вполне может оказаться таковым.
Развлечения со взаимными фондами
Вывод из изложенного на предыдущих страницах очевиден: не стоит связываться с брокерами или брокерскими фирмами, потому что рано или поздно они оберут вас до нитки. А поскольку они не несут фидуциарных обязанностей перед клиентами, вы не найдете правовой защиты ни в случае явного мошенничества, ни при покупке активов ненадлежащего качества.
Индустрия взаимных фондов тоже не отличается дружелюбием, но, поскольку эта сфера более прозрачна и здесь вас защищает Закон об инвестиционных компаниях (Investment Company Act) 1940 г., это дает вам шансы выйти из борьбы победителем, сохранив свое состояние.
Для начала перечислим преимущества взаимных фондов.
• Широкая диверсификация. Большинство взаимных фондов владеет сотнями различных ценных бумаг, что защищает вас от разорения отдельных компаний. Разумеется, это не гарантия успеха, как показывает уже знакомая вам история Уильяма Миллера, управляющего-«суперзвезды», который держал акции сравнительно небольшого числа компаний.
