Манифест инвестора: Готовимся к потрясениям, процветанию и всему остальному | страница 95
Давно известна история о том, как молодой брокер попросил старшего товарища поделиться секретами своего успеха, на что тот ответил: «Все очень просто; вот уже многие годы я потихоньку перевожу активы своих клиентов на свое имя».
И это не шутка. Предположим, клиент старого брокера начал с того, что открыл в январе 1969 г. счет на $1000 и брокер ежегодно получал с этого портфеля 3 % комиссионных и клал их на свой счет. При этом и брокер, и его клиент вкладывали средства в S&P 500. Клиент получал ежегодный доход от индекса S&P 500 за вычетом 3 % комиссионных, а брокер, как делают многие, инвестировал средства в индексный фонд, и его издержки составляли 0,2 %. Что происходит в такой ситуации, показано на рис. 5.1: в 1993 г. сумма на счете брокера становится больше, чем у клиента, а в конце 2008 г. его активы превышают активы клиента более чем вдвое!
Впрочем, фондовые брокеры получают очень неплохую подготовку, хотя и не по финансовой части. Работодатели умело обучают их ненавязчивой рекламе. Журналист, которому удалось инкогнито проникнуть в Merrill Lynch и Prudential-Bache, обнаружил, что большинство будущих брокеров не имеют никаких финансовых знаний. Как с усмешкой заметил один из них, бывший продавец подержанных автомобилей: «Инвестиции – это тоже своего рода средство передвижения». Обе названные компании обучали своих подопечных основам работы с акциями и облигациями, но это лишь для того, чтобы те не ударили в грязь лицом, убеждая клиентов в своей компетентности.
Большая часть обучения, за которым наблюдал наш герой, проходила в аудитории, напоминающей лингафонный кабинет, где новообращенные без конца репетировали и обсуждали тщательно продуманные сценарии общения с клиентами. Брокерские фирмы специально составляли рекламные тезисы, которые апеллировали к глубинным страхам и потребностям клиентов. Пятьдесят лет назад фраза «IBM набирает высоту, купи 300 ее акций прямо сейчас» сослужила добрую службу Оззи Нельсону. Позднее продажи успешно повышает вопрос «Что волнует вас больше всего, миссис Джонсон?». После окончания обучения одна из компаний рекомендовала своим новым сотрудникам получить лицензию на риелторскую и страховую деятельность и делать не менее 180 холодных звонков в день{51}.
Объективные данные о динамике и результативности счетов, которые ведут брокеры, практически отсутствуют. Вы хотите узнать, какими были обороты, совокупные издержки или доходность по вашему портфелю? Скорее всего, это вам не удастся. Еще более примечательно то, что ни Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), ни Регуляторная организация финансовой индустрии (FINRA), которые контролируют финансовые рынки в целях защиты интересов инвесторов, не собирают данных о том, как брокеры размещают средства клиентов и каковы результаты их деятельности.
