Все эти инструменты имели три особенности: в последующие два года значительная их часть обесценилась, все они предполагали высокие комиссионные, и все они приносили брокерским фирмам огромные деньги. Не проявив достаточного скепсиса в отношении истинных мотивов финансовой индустрии, миллионы инвесторов и немало, казалось бы, искушенных управляющих фондами потеряли триллионы долларов. Подлинная трагедия заключалась в том, что этот ущерб вполне можно было предотвратить.
Самая опасная территория на свете
В любом городе нашей страны есть районы, где люди стараются не появляться с наступлением темноты. То же самое происходит в инвестиционном мегаполисе с одним небольшим отличием: здесь не стоит отдаляться от дверей своего дома более чем на 10 ярдов.
Здравомыслящий инвестор воспринимает почти всю финансовую индустрию как зону боевых действий. Это отношение распространяется на всех, кто действует на этой территории, – биржевых брокеров, брокерские фирмы, информационные бюллетени, консультантов, продающих ценные бумаги, и хеджевые фонды. Большинство компаний, управляющих взаимными фондами, выбрасывает в окружающую инвестиционную среду больше токсичных отходов, чем нефтеперерабатывающий завод в стране третьего мира. Большинство финансовых консультантов дают никуда не годные советы. Кому вы можете доверять? Практически никому.
Почему состояние дел в инвестиционной индустрии столь плачевно? Во-первых, потому, что ни она сама, ни правительство не предъявляют никаких требований к подготовке брокеров и финансовых консультантов, не говоря уже об управляющих хеджевыми, пенсионными или взаимными фондами.
Уровень финансовых знаний рядовых брокеров не перестает приводить меня в смятение. Прочитав книгу до этого места, вы уже знаете о финансах куда больше, чем многие из них. Я ни разу не встречал представителя брокерской фирмы, который бы слышал про Фаму и Френча, знал назубок историю рынка ценных бумаг или мог без труда объяснить, как уровень риска влияет на доходность инвестиций с течением времени.
У любого специалиста, будь то врач, юрист или бухгалтер, есть диплом о высшем образовании. Все они учились много лет и сдавали сложнейшие экзамены, тогда как стать брокером может даже тот, кто не окончил и средней школы. При этом некомпетентный или непорядочный брокер может уничтожить ваше состояние куда быстрее, чем самый неумелый бухгалтер. Впрочем, это обычно не мешает богатеть ему самому.
