Рынок ценных бумаг ориентирован на определенные депозитарии в Нью-Йорке и Лондоне и банки-посредники, которые являются членами Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов. Если вы берете физическое золото в Нью-Йорке и переводите его во Франкфурт, это уменьшит количество свободно обращающихся на рынке ценных бумаг, доступных для лизинга в Нью-Йорке. Во Франкфурте нет хорошо развитого рынка лизинга. Результатом перемещения золота из Нью-Йорка во Франкфурт будет уменьшение золота, доступного, чтобы закрыть короткие позиции в Нью-Йорке. Это либо увеличит системное кредитное плечо, либо потребует игры на понижение, чтобы обеспечить покрытие в другом месте физического рынка.
Что касается чистого физического рынка, здесь происходит множество показательных сделок. Если вы покупаете физическое золото, то обнаружите необходимость приобретать его напрямую от аффинажных заводов, что означает отсутствие продавцов на вторичном рынке. На нормальном здоровом рынке если я являюсь покупателем, а кто-то другой – продавцом, брокер найдет нас обоих, купит у одного, доставит мне товар, а сам заработает комиссию. Что происходит сейчас – на рынке есть покупатели, но продавцов не много, поэтому для брокера единственный способ получить золото – это напрямую от аффинажных заводов. Заказы от аффинажных заводов идут до покупателя примерно пять или шесть недель. Вот насколько тяжело обстоит ситуация с физическими поставками.
Китай, Россия, Иран и другие центральные банки накапливают физическое золото так быстро, как могут. Китай не делает этот процесс прозрачным. В июле 2015 года они обновили официальные данные о своих золотых резервах, впервые с 2009 года, показав объем в 1658 тонн, увеличившийся по сравнению с предыдущим резервом объемом в 1054 тонны. Но обе эти цифры обманчивы и занижены, потому как Китай имеет огромные золотые резервы, возможно, дополнительно 3000 тонн или больше хранятся в агентстве под названием Государственное управление по валютному регулированию, или SAFE. Золото находится под охраной Народно-освободительной армии. С Россией все более прозрачно. Центральный Банк России ежемесячно обновляет данные о своем золотом резерве. Резерв России составляет примерно 1200 тонн.
Россия может покупать золото отечественного горного производства, таким образом, ей не нужно выходить на рынок. Китаю нужно так много золота и так быстро, что, даже будучи самым крупным золотодобытчиком в мире, ему не хватает золота, поэтому он покупает золото на мировом рынке. Он делает это втихомолку, используя секретные операции и военные активы, чтобы избежать колебания цен закупок на прозрачном рынке.
