В-третьих, характер динамики цен на региональных, государственных и международных рынках по годам не всегда осуществляется по законам нормального распределения, поэтому нельзя применять степенной показатель дисконтирования (законы нормального распределения и, соответственно, степенные показатели дисконтирования могут использоваться только как частный случай в условиях стабильной плановой экономики). Необходимо использовать коэффициенты дисконтирования в форме сомножителей типа:
k>itn = (1 + E>it1) · (1 + E>it2) · (1 + E>it3) · … · (1 + E>itn),
или K>itn = 1 / (1 + E>it1) · 1 / (1 + E>it2) ×
× 1 / (1 + E>it3) · … 1 / (1 + E>itn),
где k>itn – коэффициент дисконтирования затрат по i-му продукту за t>n-й период времени;
Е>it1,Е>it2,Е>it3,…, Е>itn – нормы дисконта по i-му продукту соответственно за t>1-й, t>2-й, t>3-й и t>n-й годы.
Ликвидационную стоимость учитывать в качестве будущего эффекта неправомерно по нескольким причинам. Во-первых, ликвидация любого предприятия требует дополнительных затрат, которые могут существенно превысить стоимость утилизируемого оборудования и зданий. Экономически эффективным является в этом случае лишь вариант, когда ликвидируемое предприятие продается за бесценок и стоимость утилизации меньше стоимости изготовления новых материалов. Во-вторых, ликвидацию организаций целесообразно проводить, когда активная часть основных фондов или изношена до предела, или морально устарела, т. е. через достаточно длительный промежуток времени после начала их эксплуатации, когда экономическую эффективность (если даже таковая есть) учитывать нецелесообразно. Поэтому показателем ликвидационной стоимости можно в расчетах пренебречь. Тем более что расчеты экономической эффективности носят всегда условный характер, т. е. экономический эффект является чисто расчетной, а не реальной величиной.
Что касается амортизации, предназначаемой якобы для восстановления простого воспроизводства, то, как уже указывалось ранее, она своей функции не выполняет и потому в расчетах экономической эффективности может не учитываться, как и хозрасчетная прибыль.
Однако, даже несмотря на эти «косметические» методологические исправления, в целом подобный подход непригоден для социальной оценки экономической эффективности капитальных вложений, так как в качестве основы расчета эффективности используется показатель прибыли, который в действительности к эффективности будущего производства не имеет никакого отношения. Метод интегрального экономического эффекта, по существу, может использоваться только для «убеждения» инвестора в целесообразности выделения средств и получении быстрого дохода, а также для возможного установления цен (уровня рентабельности) с целью оправдания желаемых расчетных сроков окупаемости (возврата) вложенного частного капитала.
