Инвестиционный портфель Уоррена Баффета | страница 66

«U.S. Bankcorp»

«U.S. Bankcorp» занимает пятое место среди коммерческих банков США по сумме активов (311 миллиардов долларов) и шестое – по сумме депозитов (204 миллиарда). Он имеет свыше 3 тысяч филиалов и 5320 банкоматов в двадцати пяти штатах. На региональном уровне банк предоставляет полный комплекс банковских услуг 16 миллионам клиентов из числа юридических и физических лиц, в том числе услуги по доверительному управлению активами, и осуществляет платежные операции по всему миру.

Но в чем «U.S. Bankcorp» действительно силен, так это в приобретении других банков и слияниях с ними. Он был основан в 1850 году, имея капитал в размере 8500 долларов и всего одного банковского служащего. В результате объединения с другими банками он вырос до сегодняшних колоссальных размеров. Только начиная с 1988 года банк произвел свыше 50 слияний и поглощений. Такого количества филиалов, оказывающих полный комплекс банковских услуг, нет больше ни у одного другого банка. Как бы то ни было, активы «Berkshire Hathaway», насчитывающие 43 миллиарда долларов, Уоррен Баффет держит именно в филиале «U.S. Bankcorp» в городе Омаха, штат Небраска.

Чем эта компания интересна Уоррену

Больше всего Уоррена привлекает то, что этот банк действительно знает, как делать деньги, и умело приобретает другие финансовые учреждения, не переплачивая за них. На протяжении последних десяти лет размер его доходов по отношению к собственному капиталу составляет около 20 процентов, а по отношению ко всем активам – примерно 2 процента. Это наилучший показатель среди всех инвестиций Баффета в банковские учреждения.

Если проанализировать историю дохода на одну акцию «U.S. Bankcorp», можно заметить, что с 2001 по 2011 год онвырос на 55 процентов, и в этот период был только один «провальный» год (2009). Однако в среднем ежегодный прирост дохода на одну акцию составлял 4,5 процента на протяжении десяти последних лет.

Исходя из дохода на одну акцию в размере 2,05 доллара и цены акции, составлявшей по состоянию на 2011 год 24 доллара, можно подсчитать, что ее начальная доходность равна 8,5 процента и она будет ежегодно возрастать примерно на 4,5 процента.

История балансовой стоимости, приходящейся на одну акцию

С 2001 по 2011 год размер балансовой стоимости, приходившейся на одну акцию «U.S. Bankcorp», вырос на 96 процентов, то есть увеличивался в среднем на 6,9 процента в год на протяжении десяти последних лет.

Анализ инвестиции Баффета