3. Среднее соотношение между балансовой и рыночной стоимостью акций с 31 декабря с 1961 года по 1980-е годы. Это стандартный способ оценки того, что на языке экономистов называется "накоплением капитала" (рыночная стоимость — это стоимость акции на момент закрытия, умноженная на наибольшую стоимость обычных акций и разделенная на балансовую стоимость акций без фиксированного дивиденда).
4. Средний доход на инвестированный капитал с 1961 года по 1980-е годы (чистая прибыль делится на сумму всего инвестированного капитала, который складывается из долгосрочной задолженности, не подлежащего погашения акционерного капитала, капитала держателей обыкновенных акций и доли меньшинства).
5. Средний доход на акционерный капитал с 1961 года по 1980-е годы.
6. Средняя норма рентабельности с 1961 года по 1980-е годы.
Чтобы подтвердить статус передовой, показатели компании должны быть среди первых 50% представителей соответствующего сектора экономики по крайней мере по четырем из этих критериев в течение полных двадцати лет (фактически из тридцати шести выбранных нами компаний семнадцать оставались на высшем уровне по всем шести критериям, а еще шесть лидировали по пяти критериям). >{4} Таким образом, компании-передовики должны были продемонстрировать в течение достаточно долгого периода высокие показатели и роста и экономического благополучия.
В качестве последнего барьера мы использовали критерий новаторства как такового. Мы попросили отдельных экспертов (в том числе бизнесменов, работающих в интересующей нас отрасли) оценить инновационные показатели компаний за упомянутый двадцатилетний период. Под инновациями мы подразумевали непрерывный поток качественных товаров и услуг, открываюших новые рынки, а также скорость реакции на изменения рынка или другие показатели внешней динамики.
В результате применения этих критериев в нашем списке стало на девятнадцать компаний меньше. Затем мы провели детальные интервью в двадцати одной из оставшихся сорока трех компаний. >{5} В остальных двадцати двух компаниях мы провели интервью более общего характера. Мы также провели подробные интервью в двенадцати компаниях, помеченных в списке вопросительным знаком; это были компании, не сумевшие пройти все этапы отбора, но которым не хватило совсем немного, чтобы попасть в наш список. Мы также внимательно изучили все, что писали обо всех шестидесяти двух компаниях за те двадцать пять лет, которые предшествовали нашему исследованию. Наконец, мы сортировали отобранные компании другим способом. Хотя мы предпочитаем подкреплять наши заключения убедительными доказательствами, взятыми из деятельности конкретных компаний, иногда мы просто говорим: "Они делают то-то и так-то". В данном случае "они" - это группа компаний из нашего списка, которые, не имея преимуществ перед другими компаниями по отдельным критериям отбора, особенно полно воплощают как шесть критериев успешной экономической деятельности, так и восемь отличительных признаков передовых компаний, которые мы сформулировали ранее. К ним относятся следующие компании:
