Такая схема впервые возникла в США в 50–60 годы XX века. Схему можно назвать революционной — ведь она предоставила возможность получения средств на свое развитие тем предпринимателям, для которых иные пути финансирования были просто недоступны. При поддержке инвесторов венчурного капитала прозвучало не одно «новое слово» в микропроцессорной, компьютерной технике, Интернет-технологиях, генной инженерии XX в. И не только слово: с помощью венчурных инвестиций нашли дорогу на рынок хорошо известные сегодня «киты» наукоемкого бизнеса, такие как «Майкрософт», «Эппл», «Диджитл Экуипмент Корпорейшн», «Компак», «Сан Микросистемз», «Лотус», «Федерал Экспресс», «Джинентек», «Йахоу», «Нэтскэйп» и много других.
Итак, финансирование, полученное от фонда, направляется на приобретение части акционерного капитала компании-объекта. Такое финансирование называется акционерным и отличается от обычного долгового финансирования. Возможно, фонд сочтет выгодным проводить также долговое финансирование компании-объекта: например, в случае выкупа выпущенных компанией-объектом конвертируемых облигаций снижаются риски фонда.
Для венчурного инвестора в истории компании-объекта инвестирования актуальны следующие стадии:
• бизнес-идея — маркетинг идеи, предложение пилотных образцов товара или услуги;
• создание бизнеса — переход к полноценному функционированию бизнеса;
• стадия роста — освоение новых производственных мощностей, рост численности персонала;
• расширение — завоевание доли рынка, стабилизация прибыли;
• стадия ликвидности — возникновение у бизнеса реальной рыночной стоимости (на этой стадии прямая продажа акций компании становится уже выгодной).
Венчурное финансирование может быть осуществлено уже на первых трех стадиях развития, тогда как традиционное долговое финансирование, в лучшем случае, — на трех последних.
В процесс венчурного финансирования обычно вовлечены:
• инвесторы;
• венчурный фонд;
• управляющая компания фонда;
• компания-объект финансирования.
Получатель инвестиций, несомненно, в плюсе: получить кредит на развитие ему было бы проблематично, учитывая, что его нечем обеспечить — ни оборудования, ни помещения, ни прочих материальных ценностей он пока еще не имеет. Тут же ему предоставляется возможность зарабатывать по мере роста компании: инвесторы рискуют вместе с ним, забирая не всю прибыль, а часть, согласно распределению долей; при этом владелец сохраняет полный контроль над компанией. Однако фонд также ориентирован на извлечение прибыли из инвестиционной сделки, поэтому чувствовать себя полным хозяином предприниматель, бизнес которого еще не встал на ноги, не может — за его спиной всегда стоит инвестор. Разделяем риски — разделяем и власть.
