Президент собрал людей и подошел к окрестностям Портобелло. Пираты, стоящие в дозоре, выбрали момент, когда испанцы были в теснине, и бросили на них хорошо вооруженный отряд в сто человек. Пираты перебили множество испанцев и вернулись в крепость. Президент Панамы предупредил Моргана, что если он сейчас же не покинет крепость, то испанцы нападут на них и никого не пощадят. Однако Морган не ведал страха и не знал покоя от своей алчности. Он ответил, что до тех пор не покинет крепость, пока не получит выкупа, а если все же вынужден будет уйти, то сровняет крепость с землей и перебьет пленников. Губернатор Панамы никак не мог придумать, как же сломить разбойников, и в конце концов бросил жителей Портобелло на произвол судьбы, приказав своим людям покинуть город. Наконец горожане собрали деньги и выплатили пиратам сто тысяч реалов выкупа.
Президент Панамы чрезвычайно удивился, как четыреста человек без пушек смогли взять, казалось бы, неприступную крепость. Он послал к Моргану человека с просьбой рассказать, каким же образом тому удалось захватить столь мощное укрепление. Морган встретил посланца очень приветливо, вручил ему французское ружье длиной в четыре с половиной фута, патронташ с тридцатью зарядами, также французский, и прочие принадлежности. Вручив подарки, Морган передал через этого гонца президенту, что дарит ему ружье и что через год или два сам придет в Панаму. Президент в ответ послал Моргану подарок: золотое кольцо с изумрудом, поблагодарил Моргана, а также передал ему, что с Панамой пиратам не удастся проделать то же самое, что с Портобелло, даже если им удастся подойти к городу.
Наконец Морган отбыл. Кроме того, он не мог отказать себе в желании кое-что прихватить с собой на память и поднял на борт несколько басов, то есть небольших пушек, стреляющих картечью, а все остальные приказал заклепать. Спустя некоторое время Морган подошел к южным островкам близ Кубы и там, по обычаю, уже описанному прежде, разделил всю добычу. А она составила двести пятьдесят тысяч реалов золотом, драгоценностями и серебряными изделиями, а сверх того, взято было много холста, шелков и других товаров. Разделив добычу, Морган вернулся на Ямайку, в Порт-Ройяль, и там его все превозносили и славили: ведь он добыл кучу денег.
Пожив некоторое время на Ямайке, Морган убедился, что его люди спустили всю выручку (сам он давал деньги в рост под чужим именем и значительно приумножал свое состояние), и снова собрался в поход к испанским берегам.
