Со вступлением на престол Филиппа IV началась реализация программы, нацеленной на обновление и реформирование Испании. Мирная политика Филиппа III была осуждена как проявление слабости. Началась нескончаемая серия войн, длившаяся в течение всего правления Филиппа IV. Войны вели к тратам, в результате даже сам король вынужден был расстаться со своей собственностью, так, в 1635 году у Филиппа на Сицилии не осталось собственной земли. «Король всего мира» превратился в «безземельного короля». Филипп IV, как и его дед, трижды объявлял Испанию банкротом.
И тем не менее Филипп не имел сил отказаться от разорительных праздников, он имел многочисленные любовные связи, также требовавшие огромных расходов. Филипп IV был дважды женат, и у него было не менее пятнадцати законных детей, кроме того, множество незаконных.
И не без основания его прозвали «Дон-Жуанским королем». Удары судьбы, будь то военное поражение или смерть сына, он считал Божьей карой за свои личные грехи.
Отсутствие денег повлияло и на ход военных действий: в 1648 году Филипп вынужден был окончательно признать независимость Нидерландов. В том же году окончилась Тридцатилетняя война, что дало возможность Филиппу IV сконцентрировать силы на конфликте с Францией, ставкой в котором было господство в Европе. Военные действия принесли успех Испании в 1656 году, но дипломатические ухищрения привели к утрате завоеванных было позиций, и мир был подписан лишь в 1659 году на менее выгодных для Испании условиях. Кроме того, начатая кампания против Португалии окончательно подорвала силы некогда великой державы, в результате чего армия была совершенно разбита, а Франция заняла-таки господствующее положение в Европе.
Но при всем том правление Филиппа IV считается «золотым веком» испанского искусства и литературы. Сам король восхищался произведениями искусства, по его приказу Рубенс и придворный живописец Веласкес покупали в Европе полотна выдающихся мастеров, собрав таким образом одну из величайших коллекций своего времени. Филипп развил в себе страсть к театру, часто инкогнито посещал публичные театральные представления, общался с выдающимися литераторами своего времени, в том числе с Франсиско де Кеведо.
После смерти Филиппа IV власть перешла в руки его сына, Карла II. Он отличался слабым здоровьем и не имел решительно никаких сколько-нибудь выдающихся способностей. Вместе с тем он был привержен традициям и обладал несокрушимой набожностью, благодаря чему в истории получил не очень-то уважительный титул «Зачарованный».
