Опционы на Биткойн | страница 4

Таким образом, покупатели опционов теряют свои деньги в 80 % всех сделок. Эти деньги зарабатывают их контрагенты по сделкам — продавцы опционов. Продавать опционы может каждый, точно так же, как и продавать фьючерсы может каждый.

Рисунок 3

Теперь немного более подробно разберемся, почему же 80 % опционов «сгорают» без ценности.

Дело в том, что опцион является «скоропортящимся товаром». С течением времени цена опциона (премия) уменьшается и стремится к нулю. Это называется Time Decay или в русском переводе «Временнóй распад опциона». Чем больше времени остается до экспирации, тем больше временная стоимость (см. рисунок 3).

Таким образом, при продаже опционов время на нашей стороне. Мы фактически «продаем время».

Эта стратегия мало известна широкой публике, но ее используют многие известные инвесторы, например, Уоррен Баффет. Известный трейдер и автор книг о биржевой торговле Александр Элдер тоже рассказывает про продажу опционов: посмотрите двухминутный фрагмент его знаменитого семинара, который проводился в 2006 году:

Послушайте внимательно, что Александр Элдер говорит с 10-й по 12-ю минуту на данном видео: https://youtu.be/nB_gcUwEFno?t=10m08s

На Биткойн тоже существуют опционы, и их тоже можно продавать и зарабатывать премию.

Теперь посмотрим на эту самую матрицу опционов, или как ее называют, «доска опционов».

Рисунок 4

На рисунке 4 приведена доска недельных опционов на Биткойн с датой экспирации 7 сентября 2018 года.

Здесь показаны текущие цены опционов на дату 3 сентября — за 4 дня до экспирации.

Доска опционов состоит из двух половинок — это традиционное представление: слева опционы колл, справа опционы пут, посередине идет столбик с уровнями страйков. Иногда, на узких экранах, доску опционов изображают иначе: сверху идут опционы колл, под ними опционы пут.

Здесь страйки имеют интервалы $250. Текущая цена Биткойна указана вверху над колонкой страйков = $7.227.

Посмотрим левую часть таблицы: опционы колл, чьи страйки меньше текущей цены (от 6.000 до 7.000), выделены бледно-зеленым цветом. И справа по диагонали опционы пут, чьи страйки больше текущей цены (от 7,250 до 8,250), тоже выделены бледно-зеленым цветом. Это так называемые опционы «в деньгах».

Белым цветом выделены опционы «вне денег»: это коллы, чьи страйки больше текущей цены и путы, чьи страйки меньше текущей цены биткойна.

Цена опциона всегда состоит из двух частей: внутренняя стоимость опциона и временная стоимость опциона. Посмотрим на таблицу опционов. Например, колл со страйком 6.500 стоит 0.1020 BTC или $737 (колонка с зелеными числами и заголовком Bid). Как посчитать внутреннюю и временную стоимость такого опциона?