На «письме Зиновьева» британские спецслужбы отнюдь не остановились.
АРКОС (от английской аббревиатуры Arcos – All Russian Cooperative Society Limited – Всероссийское кооперативное акционерное общество) была учреждена в Лондоне 11 июня 1920 года по английским законам советской делегацией для ведения торговли между РСФСР и Англией во главе с Л.Б. Красиным и зарегистрирована в английском министерстве торговли как частная компания с ограниченной ответственностью. Общество выступало генеральным представителем советских внешнеторговых организаций, осуществляла экспортные и импортные операции, имела конторы и отделения в ряде стран Европы, Северной Америки и Азии.
С 1922 года организация получила наименование Arcos Ltd. Постановлением Совета народных комиссаров (СНК) РСФСР от 6 марта 1923 года АРКОС был допущен к ведению операций на территории РСФСР. АРКОС вёл торговлю по поручениям советских хозяйственных органов (все импортные операции и значительная часть экспорта) и был крупнейшим импортно-экспортным объединением в Англии. Выручка компании в 1927 году превышала 100 млн. фунтов стерлингов.
Именно эта успешная советская торговая компания стала мишенью британской разведки.
Якобы британская контрразведка МИ 5 подозревала сотрудников АРКОС в шпионаже еще в 1925 году когда один из агентов наружного наблюдения проследил некоего «подозреваемого» до офиса АРКОС. Британцы просушивали телефонные разговоры АРКОС (без всякого законного основания) и выяснили, что оттуда звонят в левое американское информационное агентство «Федерайтед Пресс Эйдженси» (ФПА). Для шпионской истерии этого оказалось вполне достаточно.
23 февраля 1927 года английский министр иностранных дел Джозеф Остин Чемберлен обратился к правительству СССР с нотой, где содержалось требование прекратить «антианглийскую пропаганду» и военную поддержку гоминдановского правительства в Китае. В ноте содержалось отнюдь не дипломатическое предупреждение, что продолжение такой политики неизбежно повлечёт «аннулирование торгового соглашения, условия которого так явно нарушались, и даже разрыв обычных дипломатических отношений».
12 мая 1927 года в 16.20 английская полиция провела в помещениях АРКОС и советского торгового представительства в Лондоне настоящую «спецоперацию» в поисках компрометирующих документов, свидетельствовавших о шпионской деятельности ряда сотрудников компании. Арестовали без санкции суда или прокурора всех сотрудников АРКОС. Причем глава советской торговой делегации Хинчук имел дипломатический иммунитет, что англичан не смутило.
