Всего лишь через два года, к началу 1995-го, примерно половина экономики, в основном малый и средний бизнес, была приватизирована. Следующей важнейшей проблемой «Второй русской революции» стало то, как приватизировать остальные гигантские государственные нефтяные, металлургические предприятия и телекоммуникации, которыми все еще руководили бывшие советские управленцы, «красные директора» — боссы советской эпохи, прославившиеся коррупцией и некомпетентностью. Именно они управляли государственными компаниями. Многие из них ртмывали деньги и вкладывали накопления в зарубежные банки. Россия все еще вязла в сильнейшем экономическом кризисе, сопровождающемся стремительным падением цен на акции и бушующей инфляцией. В государстве кончались деньги для выплаты пенсий и зарплат. Непредсказуемый и капризный президент Ельцин, все больше впадающий в похмельный синдром, почти не контролировал ситуацию.
Пользуясь удобным моментом, горстка бизнесменов придумала хитрую уловку, которая была подана как способ выхода из нарастающего кризиса. Эти люди уже стали богатыми, поймав свой шанс еще в начале перестройки Михаила Горбачева, которая впервые в Советском Союзе разрешила существование малых частных предприятий. Ведомая своим лидером Владимиром Потаниным, кучка заговорщиков предложила Ельцину секретное дело, известное на западе как «заем (или кредит) под акции». Оно представляло собой мероприятие, завершающее схему ваучерной приватизации, в ходе которого новые богачи должны были одолжить правительству крайне необходимые деньги в обмен на право покупать акции оставшихся государственных предприятий. В результате этой сделки правительство распродало На аукционах самые значимые государственные активы. Если оно впоследствии не выполняло своих обязательств по возвращению займов (а разработчики схемы знали, что выполнение было невозможно), акции становились собственностью займодателей в качестве компенсации за потерянные деньги.
На бумаге этот план давал Ельцину много столь необходимых средств и не казался огромной по масштабам бесплатной раздачей народного достояния, каким он обернулся на деле. В период с 1995 по 1997 год более двадцати гигантских государственных предприятий, составлявших огромную долю национального богатства страны, были распроданы именно таким образом. Взамен правительство получило средства на общую сумму в 9,1 триллиона рублей, примерно 1,2 миллиарда фунтов в то время. Одним из крупнейших бенефициариев стал Борис Березовский.
