Вот как сформулировал эту мысль Чарльз Эллис, один из самых авторитетных в мире инвестиционных консультантов. Есть лишь три способа победить в этой игре. Вы можете попытаться стать умнее всех. Беда в том, что этой публике вы не годитесь в подметки. Вы можете попробовать трудиться усерднее прочих, но и здесь у вас мало шансов, поскольку многие на Уолл-стрит не знают ни сна ни отдыха. Далее он сказал буквально следующее:
Посмотрите, как играют в футбол профессионалы, и вы сразу поймете, что игроки быстрее, сильнее, жестче и выносливее вас. Вы наверняка скажете: «Я не хочу состязаться с ними!» Однако 90 % сделок на фондовом рынке приходится на институциональных участников, а половина из них заключается 50 крупнейшими инвестиционными компаниями – их сотрудники отлично знают свое дело и напористы, это умнейшие сукины дети, готовые работать до седьмого пота. Скажу вам больше. Я тоже не желаю состязаться с ними{50}.
Если в эту игру не хотел играть сам Чарли Эллис, этого не стоит делать и вам. Однако Эллис утверждает, что существует третий, хотя и непростой, путь к победе: для этого нужно вкладывать средства в индексные фонды на долгий срок (или по крайней мере покупать, когда все остальные впадают в панику, и продавать, когда все остальные горят желанием купить). Таким образом, вы не вступаете в эту игру вовсе – таков единственно возможный способ участвовать в ней.
И наконец, хочу предупредить еще об одном. Инвесторы, читающие эту книгу в 2009 г., хорошо знают, как опасно переоценивать свою толерантность к риску. Но тех, кому эта книга попадется в 2010 г. или позднее, я призываю быть осторожнее. Считать, что вы толерантны к риску, и быть толерантным к риску на самом деле – разные вещи. Говорить – это одно, делать – другое. Если вы еще не прошли испытание на прочность, от души желаю, чтобы при первом столкновении с медвежьим рынком ваши средства были помещены в наиболее безопасные активы.
Не бойтесь быть как все
Вам хочется влиться в ряды инвестиционной аристократии? Станьте федеральным служащим, и вам станет доступен сберегательный план Thrift Savings Plan – услуги его фондов обходятся всего-навсего в 0,015 %, – да-да, это не опечатка, итоговая сумма расходов и комиссионных действительно составляет 15 тысячных процента.
В то же время состоятельные инвесторы и те, кто пытается тянуться за ними, становятся дойными коровами компаний, оказывающих финансовые услуги. Не зря в данной индустрии такие клиенты получили не слишком лестное прозвище – «киты». Не превращайтесь в одного из них. Не поддавайтесь искушению, вкладывая средства в хеджевые фонды и частные инвестиционные пулы и применяя экстравагантные стратегии на базе производных инструментов. Покупайте акции консервативных недорогих индексных фондов. Возможно, вас порадует то, что многие индексные фонды имеют особую категорию акций с высокими минимальными объемами и сверхнизкими комиссионными, что позволит вам держаться в стороне от толпы. К примеру, расходы по акциям Vanguard категории Admiral Class, как правило, составляют всего 0,09–0,20 %, почти вдвое меньше, чем по обычным акциям категории Investor Class. Акции Admiral Class требуют, чтобы сумма, вложенная на первом этапе, была не менее $100 000, тогда как для акций Investor Class она составляет $3000.
