40 % – облигации.
Теперь добавим инвестиционные трасты недвижимости и разобьем зарубежные акции на две группы – развитых и развивающихся рынков:
39 % – фондовый рынок США;
3 % – инвестиционные трасты недвижимости;
12 % – фондовые рынки развитых зарубежных стран;
6 % – развивающиеся рынки;
40 % – облигации.
Здесь мы начинаем сталкиваться с проблемами, которые порождает управление портфелем на практике. Прежде всего, минимальная сумма приобретения паев Vanguard REIT Fund составляет $3000, а значит, совокупный объем портфеля должен быть не менее $100 000. Вы можете купить данный класс активов на меньшую сумму через торгуемый на бирже фонд (ETF), но при этом вам придется оплатить брокерскую комиссию и спреды, что резко снизит доходность такой маленькой позиции. Вторая проблема заключается в том, что около 2 % Total Stock Market Fund – фонда, привязанного к индексу совокупного рынка, – уже приходится на инвестиционные трасты недвижимости, а значит, фактически они составят около 3,8 % портфеля.
И наконец, если общий объем средств в портфеле превышает $250 000–$500 000 и вас не пугает сложность, можно разбить средства, вложенные в американский фондовый рынок и зарубежные рынки развитых стран, на четыре части, включив в портфель мелкие и недооцененные компании:
10 % – крупные компании США с высокой капитализацией;
9 % – мелкие компании США с низкой капитализацией;
10 % – недооцененные крупные компании США;
10 % – недооцененные мелкие компании США;
3 % – инвестиционные трасты недвижимости;
3 % – крупные компании с высокой капитализацией, развитые страны;
3 % – мелкие компании с низкой капитализацией, развитые страны;
3 % – недооцененные крупные компании, развитые страны;
3 % – недооцененные мелкие компании, развитые страны;
3 % – крупные компании с высокой капитализацией, развивающиеся рынки;
3 % – недооцененные крупные компании, рынки;
40 % – облигации.
Разумеется, предложенные модели – не являются строго определенными рекомендациями. Это всего лишь пример процесса распределения активов в реальных условиях. Формируя портфель, вы должны учитывать свои возраст, толерантность к риску и сложности и объем своего портфеля.
Портфель, представленный выше, содержит основные виды активов, которые могут заинтересовать инвестора, имеющего в своем распоряжении не более $1 млн. Есть ли другие классы активов, заслуживающие вашего внимания?
В последние годы пристальное внимание привлекают товарные фьючерсы, вернее сказать, привлекали до резкого падения в конце 2008 г.
