Тем не менее, снижение среднегодовых уровней цен на нефть, особенно в комбинации с международными санкциями и фактически закрытыми рынками капитала, будет иметь ярко выраженные негативные экономические последствия для российской экономики. Вероятность рецессии в 2015 году повышается, падение экономики, вероятно, превысит 1%гг в 2015 г, ослабление рубля подогреет инфляционные ожидания и выльется в более высокую инфляцию – ЦМИ прогнозирует 7,7 % на конец 2015 г, а правительству придется пересмотреть бюджет, сверстанный в предположении цены на нефть $100/bbl из-за выпадения как не-нефтяных, так и нефтяных доходов – всего 800–900 млрд руб. в 2015 году. А не снизятся ли цены сильнее? Ведь текущее снижение нефтяных цен на 24 % к уровню начала года подогревает ожидания еще большего падения нефтяных цен. Например, в уже упомянутом докладе МЭА прямо указывается, что, стремясь сохранить свою долю на рынках, страны ОПЕК не пересматривают квоты и сохраняют объемы производства нефти высокими – сейчас квота в сумме составляет около 30 млн баррелей в сутки. К тому же из-за выросшей конкуренции на азиатских рынках страны ОПЕК предоставляют скидки, стараясь восстановить свою упавшую долю рынка[25].
Действительно, прирост производства нефти в 2014 году в странах за пределами картеля составил 2,1 млн баррелей нефти в день, а в странах ОПЕК – всего 0,7 млн баррелей в день. Комментируя ситуацию, представители Саудовской Аравии в ОПЕК заявили, что страна готова к долгому периоду низких цен на нефть около $80–75/bbl, что добавило аргументов для ожидающих нового снижения. Саудовская Аравия – крупнейший мировой экспортер нефти, экспортирующий 9,7 млн баррелей в день в 2014 году, и ее заявления трудно игнорировать.
Но с ними можно поспорить. Уже в 2013 году порог цен на нефть, обеспечивающий бездефицитность бюджета Саудовской Аравии повысился до $89/bbl, +$11/bbl за год. В 2015 году расширение бюджетного дефицита может неприятно удивить власти страны. МВФ считает, что комбинация амбициозного роста расходов бюджета для инфраструктурных проектов и падения нефтяных доходов из-за постепенного снижения цен на нефть могут привести к росту дефицита бюджета Саудовской Аравии до 1,6 %ВВП в 2015 году.
В случае, если цены на нефть составят не прогнозируемые Фондом сейчас $96,5/bbl, а $80/bbl, расширение дефицита бюджета достигнет, по оценкам фонда, 7 %ВВП, что приведет к серьезным макроэкономическим проблемам для страны. Сомнительно, что заявленный уровень в $80/bbl и в самом деле устраивает Саудовскую Аравию и картель в целом. Поэтому мы не исключаем снижения квот на встрече в конце ноября 2014 года, хоть и в базовом сценарии ожидаем, что картель отложит это решение на 1 квартал.
