– операции на рынке фиксированного дохода;
– операции на срочном рынке;
4. сопутствующие операции (услуги):
– расчетно-клиринговое обслуживание;
– аналитическая поддержка;
– кредитная поддержка эмитентов и инвесторов.[167]
Коммерческим банкам запрещалось участвовать в уставных капиталах инвестиционных банков, и наоборот. В отношении коммерческих банков контрольно-надзорные функции осуществляла Федеральная резервная служба США. В отличие от инвестиционных банков, коммерческие банки участвовали в системе страхования вкладов. Контрольно-надзорные функции в отношении инвестиционных банков осуществляла Комиссия по ценным бумагам и биржам (англ. The United States Securities and Exchange Commission (SEC)).
В 1956 г. предлагалось снять запрет на совмещение кредитной и инвестиционной деятельности для дочерних структур банковских холдингов во всех штатах. Однако попытка не удалась. Депозитно-кредитным организациям по-прежнему запрещалось вести инвестиционную деятельность, а также поглощать компании из других секторов финансовых услуг (страхового, управления активами) и создавать с ними партнерства. Первые послабления в законе Гласса – Стиголла появились на рубеже 1960—70-х гг. Они касались разрешения на выход банков в качестве андеррайтеров (инвестиционных брокеров) на рынок муниципальных облигаций. Одновременно инвестиционные компании через своих лоббистов добились права открывать счета клиентов до востребования на денежном рынке, являющиеся аналогами краткосрочных депозитов. Примечательно, что такие счета оказывались за пределами системы страхования вкладов.[168]
В 1980-е гг. банки начинают активно участвовать в торговле фьючерсами. Все большее число кредитных организаций совершает такие срочные сделки, как опционы и фьючерсы для страхования от неблагоприятных событий на рынках. Одним из первых в этом виде бизнеса стал американский «Морган Гаранта Траст Ко», основавший в 1982 г. дочернюю компанию для проведения операций на чикагской бирже срочных сделок. Его примеру последовали многие крупные банки. Во фьючерсные операции оказались вовлеченными даже банки, проводящие операции с минимальным уровнем риска, поскольку фьючерсы иногда использовались для искусственного сокращения или удлинения сроков активов и пассивов. Примерно в это же время среди банков получили развитие форварды, которые заключались на внебиржевом рынке.[169]
В конце 1986 – начале 1987 гг. произошло одно знаменательное событие: ФРС разрешила некоторым особо надежным коммерческим банкам получать до 5% валового дохода от операций на рынке ценных бумаг и срочном рынке. Чуть позднее наиболее надежным банкам планку подняли до 10%, а в 1996 г. – до 25%.
