Европейская «зараза» добралась и до Японии. Через месяц после того, как Центробанк этой страны установил отрицательную ставку по своим депозитам, японское казначейство выпустило (с 1 марта 2016 г.) долговые 10-летние бумаги с номиналом в 100 иен и ставкой минус 0,024 %. О более «коротких» долговых бумагах Японии говорить не приходится. Еще в конце прошлого века, когда Европа жила при большом «плюсе», Япония уже практиковала эмиссию «коротких» бумаг с нулевыми ставками, пытаясь таким образом выйти из затяжной рецессии.
О бодром марше отрицательных ставок красноречиво свидетельствует опубликованная в первых числах июня многими СМИ информация рейтингового агентства Fitch Ratings: суммарная стоимость облигаций с отрицательной доходностью впервые превысила 10 трлн. долларов. Она выросла на 5 % по сравнению с апрелем и достигла в мае 10,4 трлн. долларов. К слову сказать, средняя доходность на мировом рынке государственных облигаций упала, по данным Bank of America Merrill Lynch, до нового рекордно низкого значения в 0,67 % годовых.
Эпидемия отрицательных процентов захватила корпоративные бумаги
Консервативные инвесторы, привыкшие покупать государственные долговые бумаги, сегодня в полной растерянности. Этой ситуацией пользуются корпоративные эмитенты бумаг, предлагая свои облигации с символическим процентом. Уже несколько лет наблюдается бум эмиссии корпоративных облигаций, получивших высокие оценки рейтинговых агентств. По данным Dealogic, за пять первых месяцев этого года (с января по начало июня) объем выпуска корпоративного долга в мире превысил 1 трлн. долл., и этот порог за аналогичный период достигается уже четвертый год подряд. Корпоративные бумаги выпускаются как с плавающими ставками, так и с фиксированными купонами. Пока еще ни одна компания не разместила облигации с фиксированной отрицательной доходностью, но гиганты мирового бизнеса Sanofi и Unilever уже выпустили бумаги с нулевыми купонами.
А вот у некоторых корпоративных облигаций с плавающей ставкой уже образовался минус. Вот данные из статьи «Корпоративные бонды присоединяются к клубу отрицательных ставок», опубликованной в Financial Times 2 июня (http://www.ft.com/intl/cms/s/o/e1a7dcao-285c-11e6-8ba3-cdd781do2d89.html#axzz4BR9WLiUk). Согласно облигационным индексам, составляемым банком Barclays, в еврозоне с отрицательной доходностью торгуются краткосрочные корпоративные бонды, номинированные в евро, более чем на 36 млрд. долл. Среди них – бумаги таких европейских и американских ТНК, как Johnson & Johnson, General Electric, LVMH и Philip Morris.
