.
Столь же впечатляющим оказался такой механизм, как облигации для инвестиций в местные сообщества (Community Investment Notes – CI Notes), запущенный в 1995 г. фондом Calvert Social Investment Foundation (Calvert Foundation), одним из американских финансовых институтов развития местных сообществ (CDFI), при поддержке фондов Ford, MacArthur и Mott. CI Notes представляют собой мини-облигации без рейтинга, реализуемые индивидуальным инвесторам напрямую Calvert Foundation или через посредство брокеров, а сейчас и онлайн – через eBay. Инвесторы могут выбрать срок (1, 3, 5, 7 или 10 лет) и желаемую для них процентную ставку (0, 1, 2 или 3 %). Затем Calvert Foundation направляет выручку от размещения облигаций либо посредникам в местных сообществах, продвигающим строительство доступного жилья или городской инфраструктуры в США, либо за пределы страны в организации микрофинансирования и сельскохозяйственные кооперативы, участвующие в движении справедливой торговли. К настоящему времени этот инновационный инструмент с фиксированным доходом помог привлечь от 10 000 городских инвесторов капитал в размере $220 млн, причем потери не превысили 1 % и целиком были покрыты за счет резервов Calvert Foundation, благодаря чему всем инвесторам обеспечивалось своевременное погашение основной суммы и процентов на нее{103}. Пожалуй, не менее важно то, что пример Calvert Foundation подвигнул ряд других социально ориентированных CDFI и аналогичных им институтов на реализацию собственных программ выпуска необеспеченных и не имеющих рейтинга облигаций и векселей для привлечения капитала под социально ориентированные инициативы.
Еще одним примером механизма повышения кредитного качества посредством облигаций стала гарантия на $30 млн, предоставленная фондом Билла и Мелинды Гейтс Bill and Melinda Gates Foundation, что позволило KIPP Houston, коммерческой сети независимых школ, привлечь от частных инвесторов до $300 млн не облагаемых налогами поступлений от продажи облигаций для расширения деятельности, причем Gates Foundation это ничего не стоило. Если брать шире, то в 2011 г. министерство финансов США запустило новую программу гарантирования облигаций CDFI, чтобы помочь этим институтам профинансировать их деятельность в области предоставления доступного жилья и создания инфраструктуры после финансового кризиса 2008 г.
