Бизнес-планирование и анализ инвестиционных проектов на компьютере | страница 63

● k1 – ставка, характеризующая стоимость привлечения заемных средств (процентная ставка банка по кредитам, процентная ставка по облигациям), иначе говоря – стоимость заемного капитала;

● h – ставка, по которой предприятия исчисляет налог на прибыль;

● k2 – cтавка, характеризующая стоимость привлечения капитала в виде привилегированных акций (частное от деления установленной суммы годовых дивидендов на поступления от продажи акций);

● k3 – ставка, характеризующая стоимость привлечения капитала в виде обыкновенных акций (требуемая собственником ставка отдачи на вложенный капитал);

● w1 – доля заемных средств в структуре капитала предприятия, оцененная по рыночной стоимости;

● w2 – доля привилегированных акций в структуре капитала предприятия, оцененная по рыночной стоимости;

● w3 – доля обыкновенных акций (с учетом нераспределенной прибыли) в структуре капитала предприятия, оцененная по рыночной стоимости.

Все перечисленные параметры присутствуют на вкладке WACC.

Чтобы настройки расчета ставки дисконтирования вступили в силу, нажмите кнопку ОК.

В нижней части вкладки Ставка дисконтирования (см. рис. 4.11) вы можете указать отдельную ставку дисконтирования для расчета модифицированной внутренней нормы рентабельности (MIRR). Для этого установите флажок Использовать специальные ставки дисконтирования для расчета MIRR и введите значения ставки в обеих валютах (или – в какой-то одной валюте, в зависимости от проекта) отдельно для поступлений денежных средств и для выплат. Необходимость отдельных ставок дисконтирования для поступлений и выплат обусловлена тем, что методика расчета показателя MIRR предусматривает приведение всех выплат к началу, а всех поступлений к концу проекта.

На вкладке Детализация определяется перечень таблиц, которые программа должна сформировать на основании результатов расчета проекта. Содержимое данной вкладки показано на рис. 4.13.

Рис. 4.13. Вкладка Детализация

На данной вкладке вы определяете состав таблиц, которые программа должна автоматически формировать по результатам расчета. Чтобы выбрать таблицу для формирования, необходимо пометить ее соответствующим флажком.

С помощью кнопок Включить все или Выключить все вы можете соответственно либо быстро установить все флажки, выбрав при этом для формирования все заложенные в программе таблицы, либо снять все имеющиеся флажки. Последний вариант удобно использовать в случаях, когда, например, нужно сформировать небольшое количество таблиц: в такой ситуации с помощью кнопки