Таблица 5
Направления английских, французских и немецких зарубежных инвестиций в 1870–1913 годах, %[6]
| Страна | Англия | Франция | Германия |
| Европа | | | |
| Россия | 3,4 | 25,1 | 7,7 |
| Османская империя | 1,0 | 7,3 | 7,7 |
| Австро-Венгрия | 1,0 | 4,9 | 12,8 |
| Испания и Португалия | 0,8 | 8,7 | 7,2 |
| Италия | 1,0 | 2,9 | 17,9 |
| Другие страны | 2,5 | 12,2 | |
| Итого | 9,7 | 61,1 | 53,3 |
| США | | | |
| и британские доминионы | | | |
| США | 20,5 | 4,4 | 15,7 |
| Канада | 10,1 | | |
| Австралия | 8,3 | | |
| Новая Зеландия | 2,1 | | |
| Итого | 41,0 | 4,4 | 15,7 |
| Латинская Америка | | | |
| Аргентина | 8,6 | | |
| Бразилия | 4,2 | | |
| Мексика | 2,0 | | |
| Чили | 1,5 | | |
| Уругвай | 0,8 | | |
| Куба | 0,6 | | |
| Итого | 17,7 | 13,3 | 16,2 |
| Африка | 9,1 | 7,3 | 8,5 |
| Азия | | | |
| Индия | 7,8 | 4,9 | 4,3 |
| Япония | 1,9 | | |
| Китай | 1,8 | | |
| Итого | 11,5 | 4,9 | 4,3 |
| Остальные страны | 1,0 | 9 | 2 |
| Всего | 100,0 | 100,0 | 100,0 |
| Колонии[7] | 16,9 | 8,9 | 2,6 |
Весьма значительной была в изучаемый период интеграция международного рынка капитала. Европа была банкиром всего мира. Те регионы, которые имели хороший доступ к европейскому капиталу и обширным ресурсам (США, Канада, Аргентина, Австралия), были в 1870–1913 гг. наиболее процветающими. Менее значительные, но все же важные потоки капитала устремлялись в экономики Южной, Восточной и Центральной Европы (см. табл. 5).
Интеграция капитала не была непрерывным процессом, иногда происходили «отливы», становившиеся для стран-реципиентов серьезными проблемами. Первая волна финансовой интеграции в целом завершилась к 1890 г. Интеграцию рынка капитала в конце XIX в. объясняют в основном отсутствием военных конфликтов между главными странами-кредиторами в период между франко-прусской и Первой мировой войнами. Марксистская концепция, согласно которой экспорт капитала обусловлен империалистической стадией развития капитализма, не находит подтверждения. Таблица 5 показывает, что в колонии шла не самая большая часть капитала, по сути империализм не имел определяющего значения для процесса интеграции финансовых рынков.
Касаясь внутренних особенностей накопления, отметим, что, в отличие от Великобритании, Франции и США, характеризовавшихся сравнительно небольшим прямым участием государства в производственном процессе, в странах более поздней модернизации (Германия, Италия, Россия, Япония), вынужденных форсировать свое развитие в условиях нового более капиталоемкого витка промышленной революции, доля государственных инвестиций в отдельные периоды достигала 15–25 % всех капиталовложений.
В немалой мере рост нормы и массы инвестиций и замещение труда капиталом стимулировались во всех изучаемых странах относительным снижением цен инвестиционных товаров по сравнению с уровнем оплаты труда. С конца XVIII по начало XX в. соответствующий показатель уменьшился в Великобритании в 1,8–2,2 раза, во Франции — в 3,2–3,4, в Германии — в 2,7–2,8, в США — в 2,3–2,4 раза. Поэтому, несмотря на увеличение разрыва между богатыми и бедными, с середины XIX в. уровень жизни значительной части населения индустриальных стран стал повышаться.
