Прибыв в отмеченный на карте Оттавио район отмели Абреохос, Фипс принялся методично обшаривать морское дно. Но не обнаружил среди великолепных подводных садов и шныряющих кругом акул никаких останков галеона, за исключением небольшого серебряного слитка. Продовольствие на корабле заканчивалось. Капитан принял решение закупить продукты на Эспаньоле и взять на борт Оттавио, чтобы старик лично указал место гибели «Консепсьона». Но к большому разочарованию Фипса, Оттавио к тому времени умер. Команда наотрез отказалась возвращаться в опасный лабиринт рифов для продолжения поисков. Охотник за сокровищами вернулся в Англию с пустыми руками.
Ступив на берег Туманного Альбиона, Фипс узнал, что и Карл II отправился в мир иной. Новый король Яков II отказался хотя бы просто принять сомнительную личность из далекой американской колонии.
Фипс не пал духом и нашел новых влиятельных компаньонов в лице бывшего лорда-адмирала Джона Мальборо и герцога Олбермарлского, повесы и картежника, которому достался титул без состояния. Вельможи уговорили своих влиятельных друзей создать концессию на паях. Фипс заверил компаньонов, что при любом раскладе они не останутся внакладе: если он не найдет сокровища, то продаст английские товары в испанских колониях и вернется с прибылью.
Герцог добился согласия короля на экспедицию при условии выплаты королевской десятины в случае успеха предприятия. Концессия джентльменов зафрахтовала два судна – «Яков и Мэри» и «Генри». В сентябре 1686 года корабли понеслись навстречу фортуне.
На Багамских островах Фипс нанял индейцев – опытных ныряльщиков за жемчугом. Около двух месяцев они безрезультатно «купались» в водах банки Абреохос, поднимая на поверхность всякий хлам. С каждым днем надежда на удачу становились все призрачней. Когда она совсем растаяла, Фипс собрал команду и удрученно объявил о прекращении поисков. В раздражении он пнул ногой валявшийся на палубе кусок кораллового нароста. Нарост раскрошился, обнажив ровную стенку какого-то деревянного предмета. Один из матросов подал капитану топор. Удар. Еще удар. Черепки налипших кораллов отлетели. В руках Фипса оказался ящичек из твердого дерева. Последний удар и на палубу посыпались золотые и серебряные монеты…
Капитан выяснил, что этот «кусок коралла» подняли еще в первые недели поисков со дна скалистой впадины, которую ныряльщики прозвали «котлом». Воодушевленные успехом моряки вновь спустили шлюпку, и трое индейцев нырнули к месту счастливой находки.
