Опционы дают право, но не обязывают в определенный день в будущем купить или продать конкретный базовый актив по фиксированной цене (страйк), по которой покупатель опциона может использовать свое право купить или продать определенные финансовые документы. Существует три типа опционов:
• стандартные опционы (Standard Options) торгуются на биржах деривативов на фиксированных условиях, без риска невыполнения обязательств/риска банкротства партнера (counterparty risk);
• внебиржевые опционы (Over the counter Options) – договор между двумя сторонами на произвольных условиях при наличии риска банкротства партнера;
• варранты (Warrants) выпускаются банками, торгуются на обычных биржах и содержат риск банкротства эмитентов (issuer risk).
Наиболее известный опционный контракт – опцион колл – финансовый контракт между покупателем (держателем) и продавцом (надписателем) данного опциона. Опцион колл это – право (но не обязательство!) покупателя на приобретение у продавца определенного количества указанных финансовых инструментов в определенное время в будущем (дата истечения опциона, expiration date) и по определенной цене – цене исполнения. Иными словами, продавец обязан продать товар, если покупатель решит его купить. За это право покупатель платит цену за опцион, так называемую премию (premium). Опцион, который дает право купить базовый актив, называется «колл» (call); опцион, который дает право продать – «пут» (put).
Покупатель (или держатель) опциона думает, что цена финансового инструмента, на котором базируется опцион (underlying security), в будущем будет повышаться. Продавец опциона, в свою очередь, полагает, что цена этого финансового инструмента в будущем повышаться не будет, а если все-таки немного повысится, то он уже сегодня получит некую компенсацию в виде премии, которую ему заплатил покупатель опциона. Более того, весь рост цены, пока он не достигнет уровня цены исполнения, остается у продавца.
Для того чтобы соотнести цену исполнения опциона с ценой базового актива в определенный момент времени, опционы классифицируются как:
• опцион «при деньгах» (in-the-money – прибыльный), то есть опцион, цена исполнения которого более выгодна покупателю, чем текущая цена базового актива;
• опцион «без денег» (out-of-the-money – неприбыльный), то есть опцион при существующей цене финансового инструмента, на котором этот опцион базируется, ничего не стоит;
• опцион «при своих» (at-the-money – опцион по цене контракта) – цена исполнения опциона равна текущей цене финансового инструмента, на котором этот опцион базируется.
