Основные преимущества структурированных нот
Структурированные ноты – полезное добавление к инвестиционному портфелю состоятельного человека, потому что они имеют три уникальных преимущества перед другими типами инвестиций:
Структурированные ноты в высшей степени специализированы и индивидуальны: они могут быть созданы в соответствии с практически любыми пожеланиями и обещать инвестору такую доходность (и риск), которые на обычном рынке недоступны.
Структурированные ноты предлагают повышенную доходность: они позволяют достичь более высокого уровня доходности, чем на традиционном рынке, однако инвестор при этом принимает на себя определенные риски.
Структурированные ноты дают удобные возможности для доступа к инвестициям: они позволяют создавать инструменты с соотношением доходности и риска (оптимальным для данного инвестора), которого на традиционных рынках не существует.
Типы структурированных нот
Структурированные инвестиционные инструменты обычно выпускаются как ноты, сертификаты или варранты.
Ноты предлагают некий уровень защиты инвестированного капитала, при этом доход инвестора зависит от поведения определенного актива, которым может быть та или иная акция, сырье, валюта, облигация, индекс.
Сертификаты также зависят от поведения определенного актива, при этом может использоваться кредитное плечо, что позволяет получать более существенный результат при изменении стоимости данного актива.
Варранты – тип сертификата, связанный с опционами и дающий держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговоренной цене в течение определенного промежутка времени.
Сертификаты и ноты обычно содержат элемент фиксированной доходности, чаще всего в форме облигации с нулевым купоном (Zero-Coupon Bond), а также опцион или фьючерсный контракт, которые обеспечивают инвестору связь с базовым активом ноты. Выбор опциона или фьючерсного контракта – ключевая определяющая в поведении ноты.
Облигации с нулевым купоном – это облигации, которые не получают купонных выплат на момент погашения. Для компенсации отсутствия купонных выплат при выпуске облигаций цена на них назначается с дисконтом по сравнению с ценой выкупа (номинальной стоимостью). Зачастую такие облигации используются для создания нот с защитой капитала (Capital Protected Note). В случае, если базовый опцион или фьючерс погашается без прибыли, инвестор по окончании срока инвестирования получит сумму первоначальных инвестиций, поскольку облигация с нулевым купоном к этому моменту как раз достигнет своей номинальной стоимости. Однако это означает, что если в течение срока действия ноты произойдет рост процентных ставок, то он снизит стоимость облигации с нулевым купоном и, соответственно, ноты. Это делает ноту с защитой капитала чувствительной по отношению к движению процентных ставок, если она продается до истечения ее срока.
