При нынешней модели политики ЦБ ускорение инфляции будет сопровождаться новыми повышениями базовой ставки. Практически нет сомнений, что на ближайшем заседании совета директоров по ставкам 12 сентября регулятор повысит стоимость своих ресурсов на 0,25–0,5 процентного пункта.
Мировые рынки Петр Михальчук
section class="tags"
Теги
Индикаторы
/section
Курс доллара, взвешенный по корзине валют (USD Index), заметно вырос, составив днем 5 сентября 83,75 (+1,2% по итогам прошедшей недели). Резкое усиление американской валюты спровоцировал ЕЦБ, объявивший о существенном смягчении кредитно-денежной политики в еврозоне. Так, ключевые процентные ставки понижены на 0,1%. В частности, базовая ставка рефинансирования опущена до 0,05%, а ставка по депозитам — до –0,2%. Кроме того, ЕЦБ объявил о запуске с октября программы выкупа ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS). Сроки реализации этой программы и ее объемы будут зависеть от экономических условий. Выкупать планируется как уже обращающиеся бумаги, так и вновь эмитированные. Список бумаг, подлежащих выкупу, будет включать и обеспеченные правами на недвижимость. По разным оценкам, примерный объем доступных к выкупу ABS в еврозоне сейчас составляет около 700 млрд евро. На этом фоне курс евро заметно упал, составив днем 5 сентября 1,2955 доллара (–1,4% за неделю).
В пользу американской валюты сработал и блок позитивной макроэкономической статистики из США. Так, в августе индекс деловой активности (ISM) в производственном секторе вырос здесь с 57,1 до 59 пунктов (трехлетний максимум). Аналогичный индекс для сферы услуг по итогам августа составил 59,6 пункта (максимум с августа 2005 года), вместо ожидавшихся 57,7 пункта. Поползла вверх и доходность по американским «десятилеткам» (+11 пунктов с понедельника по четверг, до 2,45% годовых). Таким образом, ожидания скорого ужесточения кредитно-денежной политики в США вновь заметно усилились.
Существенное снижение курса евро вызвало цепную реакцию переоценок других ведущих валют через кросс-курсы. В частности, курс британского фунта стерлингов резко упал, составив днем 5 сентября 1,632 (–1,7% по итогам недели). Участники рынка проигнорировали тот факт, что Банк Англии все ближе к ужесточению кредитно-денежной политики. Так, на прошлом заседании Банка Англии в пользу повышения базовой учетной ставки высказались сразу два члена Комитета по кредитно-денежной политике. До этого было зафиксировано 35 единогласных решений по сохранению ставки на текущем уровне. Аналитики полагают, что цикл повышения базовой ставки в Великобритании, возможно, стартует в первом квартале следующего года.
