к = (ПРНЗПнм + ПРтм) : (НСНЗПнм + НСГПтм),
где
к - специальный коэффициент;
ПРНЗПнм - сумма прямых расходов в «незавершенке» на начало отчетного месяца;
ПРтм - прямые расходы отчетного месяца (по данным налогового учета);
НСНЗПнм - нормативная производственная себестоимость «незавершенки» на начало отчетного месяца;
НСГПтм - нормативная производственная себестоимость готовой продукции за отчетный месяц.
Сумму прямых расходов в составе «незавершенки» на конец месяца можно определить по формуле:
ПРНЗПкм = НСНЗПкм х к,
где
к - специальный коэффициент;
ПРНЗПкм - сумма прямых расходов в «незавершенке» на конец отчетного месяца;
НСНЗПкм - нормативная производственная себестоимость «незавершёнки» на конец отчётного месяца.
Для облигаций обычно характерно более низкое значение дохода, чем по акциям, но он и менее подвержен колебаниям рыночной конъюнктуры. Надежность здесь предпочитается доходности.
Облигации с нулевым купоном. Поступления по годам, за исключением последнего, здесь равны нулю. Формула имеет вид:
СБ1
РУ =-,
п
(1 + г)
где РУ- текущая стоимость облигации;
СБ1 - ожидаемый денежный поток в 1-ом периоде; г - приемлемая норма дохода.
Бессрочные облигации. Для этих облигаций характерна неопределенно долгая выплата дохода.
РУ = СБ/г
Облигации с постоянным доходом. В этом случае денежный поток складывается из одинаковых ежегодных поступлений и стоимости, выплачиваемой в конце периода.
Если необходимо установить норму дохода по облигации, применяется формула:
С + (Б-РУ)/п
УТМ =-
(Б + РУ)/2
где УТМ - норма дохода облигации; п - число лет, оставшихся до ее погашения.
Этот показатель может также использоваться как для сравнительного анализа по направлениям инвестиций, так и для оценки предпочтительного вида ресурсов, принимаемых в форме ценных бумаг.
Интерес представляет также применяемый в финансовом анализе показатель текущей доходности, представляющий собой отношение дохода, получаемого по купонной ставке, к фактическим затратам (они всегда характерны для системы финансовых ресурсов) на приобретение данной ценной бумаги. Этот показатель не учитывает дохода предприятия, приобретающего облигацию с дисконтом.
N + гс
РС =-
РУ
где РС - текущая доходность (%);
N - номинальная стоимость ценной бумаги; РУ- текущая стоимость ценной бумаги; гс - ставка процента по купону.
