Раздался новый оглушительный взрыв и броненосец стал крениться на борт. Получив пробоину в районе носовых угольных ям «Победа» разом приняла пятьсот тон воды, что сильно повлияло на её остойчивость. Среди экипажа началась паника и моряки по приказу командира, бросились спускать шлюпки, но вскоре выяснилось, что крен не нарастает и корабль, сможет самостоятельно продолжить движение.
Вид быстро тонущего «Петропавловска», возможная гибель адмирала Макарова и подрыв «Победы» все это крайне негативно повлияло на психику экипажей кораблей. Всего несколько минут назад все было хорошо. Эскадра подходила к Артуру с чувством гордости за то, что им удалось поквитаться с японцами за гибель «Страшного» и вдруг взрывы, от которых гибнет флагман и неизвестно в каком положении находится второй броненосец.
От столь ужасных и скоротечных перемен среди моряков возникла паника. Походный строй эскадры в одно мгновение оказался сломан, и корабли сбились в кучу, застопорив машины. Всем вдруг стало казаться, что броненосцы атаковали японские подводные лодки, сумевшие незаметно подойти к кораблям и коварно атаковали их. Сотни возбужденных глаз лихорадочно шарили по темной морской поверхности, ища в ней силуэты подводных лодок, подкрадывавшихся к своей новой жертве. Смотрели и «видели» вражеские перископы среди плавающих на море обломков.
У кого из комендоров кораблей первым сдали нервы так, и осталось тайной, да и это не столь важно. В столь сложной и крайне накаленной до предела атмосфере, это должно было произойти и оно произошло. Неожиданно загремели выстрелы и вокруг стоявших в беспорядке судов стали вздыматься столбы брызг от разорвавшихся снарядов.
- Конец пришел!! Подводные лодки! Всем пропадать! Спасайтесь! – неслось с палуб кораблей, с яростным остервенением ведущих огонь по несуществующим подлодкам японцев. В одно мгновение могучий боевой организм эскадры прекратил свое существование, превратившись в неуправляемые плавучие «казармы», охваченные или диким страхом или жаждой мести.
Приблизься в этот момент у Порт-Артура японский флот, и это было бы концом Тихоокеанской эскадры. Охваченные паникой, в этот момент они не смогли бы противостоять натиску врага. Паника, захлестнувшая экипажи кораблей, грозила причинить эскадре большой урон, но положение спас контр-адмирал Ухтомский. Видя, что «Петропавловск» затонул и скорее всего вице-адмирал Макаров погиб, он принял решение вступить в командование эскадрой. На «Пересвете» был поднят сигнал: «Прекратить стрельбу. Оказать помощь! Крейсерам и миноносцам идти в гавань!», что несколько охладило разбушевавшиеся страсти.
