| | Цены облигаций компании A.T.S.F. 4%-ные погашения в 1995 году | компании Nor. Рас., 3%-ные со сроком погашения в 2047 году |
| 1902 год, низкий уровень | 4,31 | 3,11 | 1905 год, высокий уровень | 105,5 | 79 |
| 1920 год, высокий уровень | 6,40 | 5,28 | 1920 год, низкий уровень | 69 | 49,5 |
| 1928 год, низкий уровень | 4,53 | 3,90 | 1930 год, высокий уровень | 105 | 73 |
| 1932 год, высокий уровень | 5,52 | 5,27 | 1932 год, низкий уровень | 75 | 46,75 |
| 1946 год, низкий уровень | 2,44 | 1,45 | 1936 год, высокий уровень | 117,25 | 85,25 |
| 1970 год, высокий уровень | 8,44 | 7,06 | 1939-1940 годы, низкий уровень | 99,5 | 31,5 |
| Цена закрытия 1971 года | 7,14 | 5,35 | 1946 год, высокий уровень | 141 | 94,75 |
| 1970 год, низкий уровень | 51 | 32,75 |
| Цена закрытия 1971 года | 64 | 37,25 |
Если получить стоящие прогнозы курсов акций практически невозможно, то для облигаций сделать это абсолютно невозможно[128]. Раньше инвестор часто мог хотя бы предсказать приближающийся конец "бычьего" или "медвежьего" рынков, опираясь на положение дел на рынке облигаций, однако нельзя было подобрать похожий "ключик" для прогнозирования изменений процентных ставок и цен облигаций. Поэтому инвестор должен выбирать между долго- и краткосрочными облигациями главным образом на основе своих личных предпочтений. Если он хочет быть уверен в том, что рыночная цена облигации не снизится, то лучшим выбором для него, скорее всего, будут сберегательные облигации США серий Е или Н (US. saving bonds, Series Е or Н), которые описаны в главе 4. Любой из этих выпусков обеспечит инвестору доходность 5% (по итогам первого года), и при этом ему гарантируется выкуп по цене, покрывающей его затраты на покупку облигаций.
Если инвестор рассчитывает получать доходность на уровне 7,5%, который сейчас обеспечивают качественные долгосрочные корпоративные облигации, или 5,3% по беспроцентным муниципальным облигациям, то он должен быть готов к тому, что цена этих облигаций будет колебаться. Банки и страховые компании пользуются привилегией оценки таких высокорейтинговых облигаций с помощью математического подсчета т.н. "амортизационной стоимости"("amortized cost"), который игнорирует рыночные цены; а потому для индивидуального инвестора было бы очень не плохо ознакомиться с таким подходом.
Колебания цен конвертируемых облигаций или привилегированных акций — результат влияния трех различных факторов: 1) изменения цен взаимосвязанных обыкновенных акций; 2) изменения в финансовом положении компании и 3) изменения процентных ставок. Многие из конвертируемых облигаций продавались компаниями, финансовое положение которых было далеко не самым лучшим
