Каких выгод мы можем ожидать от наших вложений в активы с фиксированным доходом?
Очень сложно в книге писать про возможные доходы от операций с финансовыми инструментами, поскольку рыночная ситуация постоянно меняется. Поэтому я хотел бы сделать следующую оговорку:
Размеры доходностей указаны по состоянию рынка на начало 2009 года и они могут сильно отличаться от текущей ситуации в момент, когда вы читаете эту книгу. Но соотношения доходностей между различными типами активов сохранятся в любом случае. Например, пустьсегодня на рынке есть депозит в банке А с доходностью 10% годовых и облигация Б с доходностью 20% годовых. Завтра ситуация может измениться. И если банк А по вновь открываемым депозитам будет готов заплатить нам 14% годовых, то облигация Б уже будет иметь доходность 24% годовых, а может и больше.
Как мы уже отмечали в предыдущей главе, на финансовом рынке действует следующее правило: чем выше риск, связанный с вложением денег в какой-либо актив, тем большую доходность могут принести такие вложения. Соответственно, активы с одинаковым уровнем риска должны иметь одинаковую доходность.
Сегодня на финансовом рынке можно приобрести облигации самых различных заемщиков. Некоторые из них надежнее, чем депозиты в большинстве российских банков (например, государственные облигации, облигации ОАО «Газпром», и другие). Такие облигации имеют доходность такую же, как доходность по депозитам в крупнейших российских банках (Сбербанк РФ, ВТБ, Газпромбанк и т.д.), а именно порядка 10% за год. По другим облигациям вероятность возникновения проблем выше, что соответствующим образом отражается на их доходности.
Как же мы должны действовать, чтобы получить максимальную доходность при приемлемом для нас уровне риска?
• Депозиты: мы распределяем наши вложения по разным банкам так, чтобы в каждом банке было не более 700 000 рублей.
• Облигации: мы покупаем облигации нескольких различных заемщиков. При этом, чем более рискованные (и, соответственно, более доходные) облигации мы выбираем, тем меньшую часть денег мы тратим на покупку каждой бумаги. Например, если мы покупаем облигации только самых надежных компаний с доходностью 10%, то мы можем ограничиться покупкой ценных бумаг 5 разных заемщиков. А если мы приобретаем более рискованные бумаги с доходностью 20% годовых, то желательно, чтобы в нашем инвестиционном портфеле было штук 20 различных облигаций. Тогда повышенная доходность портфеля с лихвой перекроет возможные потери.
