• замкнутая биржа, в торгах, на которой могут принимать участие лишь члены биржи;
• биржа со свободным доступом посетителей.
Российским законодательством предусмотрено существование только замкнутых бирж, при этом сдача брокерских мест в аренду не членам фондовой биржи не допускается.
Фондовая биржа вправе устанавливать минимальные обязательные требования к инвестиционным институтам, необходимые для вступления в члены биржи, а также квалификационные требования к представителям членов на биржевых торгах.
В международной практике биржевого дела является обычным, когда биржи предъявляют требования, порой весьма жесткие, к компаниям, желающим быть зарегистрированными на бирже. Эти требования носят специфический характер. В качестве примера можно привести Нью—йоркскую фондовую биржу, выдвигающую пять необходимых требований:
а) налогооблагаемая годовая прибыль в большинстве предшествующих лет должна быть не менее 2,5 млн. дол, а в последние два года – 2,0 млн. дол. либо суммарная прибыль за последние три года должна составлять не менее 6,5 млн. дол.;
б) материальные активы (в оценке нетто) должны быть не менее 18 млн. дол.;
в) рыночная цена акций составляет не менее 18 млн. дол.;
г) среди акционеров должно быть распространено не менее чем 1,1 млн. акций;
д) не менее 2000 акционеров должны владеть 100 и более акциями каждый.
Инвестиционные институты. Основной объем операций на бирже осуществляется посредниками – инвестиционными институтами. Инвестиционный институт – юридическое лицо, созданное в любой допускаемой законодательством организационно—правовой форме. Он может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного фонда, инвестиционного банка.
Брокер – это физическое или юридическое лицо, выполняющее посреднические функции с валютой, ценными бумагами, товарами и недвижимостью и заключающее сделки от своего имени, но за счет клиента. Операции с ценными бумагами осуществляются брокером на основании договора комиссии или поручения. Доходом брокера являются главным образом комиссионные, т. е. вознаграждение в виде договорного процента от суммы сделки. На фондовых биржах экономически развитых стран помимо брокеров работают также дилеры.
Дилер выполняет те же посреднические функции, но за собственный счет, т. е. на свой страх и риск.
Деятельность инвестиционной компании
