Как заработать первый миллион | страница 40

Как-то по телевизору я смотрел репортаж с зимней Олимпиады, и меня весьма позабавил комментатор, искренне изумлявшийся, что наши «сборники» друг за дружкой справляют свои дни рождения. Шел февраль.

Фонды, начавшие свою работу раньше других, сумевшие набрать значительные размеры активов и «проскочить» точку безубыточности, уже могут заниматься оптимизацией своей работы, приглашать лучших специалистов и предлагать своим пайщикам более привлекательные условия (например, снижая комиссионные), привлекая тем самым все новые и новые средства и повышая собственную рентабельность. А растущие доходы позволяют снижать издержки и далее повышать эффективность управления, что вновь возвращается в виде доходов. Образуется та самая «положительная спираль».

Теоретически небольшие по размерам активов компании, по этой причине еще не достигшие рентабельности, могут умело управляться, но в любом случае догнать лидеров им будет очень и очень трудно, так как ушедшие вперед вдобавок к уже полученному гандикапу имеют еще и лучшие условия для того, чтобы развить свое преимущество. «Догоняющим» же, подобно Алисе в Зазеркалье, приходится бежать изо всех сил, чтобы только оставаться на месте. Чего частенько не случается, и они сходят с дистанции. В конце концов, большинство управляющих – наемные работники, и если управляющий является по-настоящему классным специалистом, то почему он, спрашивается, должен работать в мелкой компании, где ему наверняка не смогут предложить условий лучше, чем у лидеров?! И не случайно в мире бизнеса бытует выражение: «Выигрывают большие. Очень большие выигрывают очень много».

Кроме того, крупные фонды управляются крупными компаниями, которые, как правило, управляют несколькими фондами с различной стратегией. Это может позволить в случае необходимости перевести свои средства из фонда акций, например, в фонд облигаций и наоборот без дополнительных комиссий и потерь.

Ну а уже дальнейший отбор фондов должен происходить в соответствии с критериями, которые можете выработать только вы сами – на основе ваших целей, а также планов – как текущего, так глобального характера, о чем уже говорилось и к чему я еще вернусь в одиннадцатой главе.

В таблице 6 вы можете ознакомиться с условиями вложения средств в крупнейших фондах.

Таблица 6. Условия вложения средств в крупнейших фондах (по состоянию на ноябрь 2006 г.)