Однако, ни руководство компании, ни ее акционеры не пошли на такой шаг, справедливо полагая, что «денежный выигрыш не компенсирует неденежный проигрыш». Анализ убедил их, что капитализация корпорации (в том числе, и понимаемая, как возможность с выгодой продать ее акции) в этом сценарии упадет.
Мы приходим к пониманию существования «неденежных» форм капитализации. Впрочем, и в рассмотренных выше примерах: ни КГБ, ни знаменитая картина Леонардо да Винчи не могут быть оценены исключительно в долларах или евро.
Нерыночной формой капитализации является власть. Топливно-генерирующая компания, принимая на себя социальные функции (а как иначе можно назвать обслуживание заведомо неплатежеспособных и невыгодных клиентов?), тем самым де факто принимает участие в управлении территорией. Ее формой капитализации оказывается участие менеджеров и акционеров в принятии тех или иных решений и влияние на позицию органов власти. Из сугубо производственной она переходит в управленческую позицию, что свидетельствует об очень высоком уровне капитализации.
Формой капитализации может быть также понимаемая в очень широком смысле безопасность. Речь может идти о безопасности корпорации от государства, о безопасности самого государства, о высокой или низкой безопасности жизненных стандартов на определенной территории.
Наконец, высшей нерыночной капитализацией территории или корпорации становится субъектность, понимаемая здесь как возможность и право стратегировать: заявлять и осуществлять значимые проекты, вести культурную и социальную деятельность, быть представленным в истории[4].
Заметим, что и власть, и безопасность, и субъектность (то есть, проектность) объекта не могут быть определены в реальном времени. Речь идет о характеристиках, длящихся из некоторого прошлого в некоторое будущее; в известном смысле все оценки неденежной капитализации подразумевают оценку настоящего из будущего. Но, в действительности, с денежной капитализацией дело обстоит точно также! Речь, ведь, идет о предполагаемом обращении активов на рынке: мы оцениваем капитализацию актива не по сегодняшней, а по завтрашней его стоимости[5].
Предполагая, что главным содержанием исторического процесса на данном этапе развития является фазовый переход[6], мы приходим к выводу, что сейчас нам надо рассматривать не одну, а три принципиально разные капитализации:
Во-первых, индустриальная капитализация, определяемая уровнем развития производственного и финансового капитала.
