– Вы используете методологию торговых сигналов, которая, как вы признаете, уже не дает большого преимущества. Так в чем же суть вашего фокуса?
– Моя главная фишка не в графиках, а в управлении рисками. Я получаю преимущество от дисциплины, терпения и исполнения ордеров. Один читатель моей еженедельной рубрики как-то заметил: «Питер, вы получаете преимущество, потому что готовы неделями наблюдать за рынком, прежде чем заключите сделку, а затем выходите из нее к концу дня, потому что рынок показал неправильное движение». И я подумал: «О боже, кто-то здесь меня раскусил». Все, что делают графики, дает мне точку, в которой я готов войти. Они дают мне точку, в которой я могу сказать: «Рынок должен двигаться точно от этой цены». Можно взглянуть на это и так: найду ли я такой бар на ценовом графике, где достаточно велик шанс, что минимум этого бара не будет пробит?
– Таким образом, дело не в том, что вы выяснили, где входить в сделки, а в том, что вы выяснили, где можно размещать асимметричные сделки, у которых шанс сработать составляет приблизительно 50/50.
– Да, это хорошо подмечено. Вся моя прибыль поступает от 10–15 % моих сделок; все же остальные мои сделки – одноразовые. Похоже, что такая закономерность сохраняется из года в год. Проблема, правда, в том, что я никогда не знаю, какие сделки будут входить в число этих 10–15 %.
– Я знаю, что ваша торговля полностью относится к категории технического анализа, но не думаете ли вы, что существует определенная ценность и в фундаментальном анализе, пусть даже он не является ключевым методом для вас?
– Что касается фундаментального анализа, то у Дэна Марки, моего наставника, была интересная философия. Он думал, что даже самые веские фундаментальные соображения – это ерунда. Дэн предпочитал то, что он называл «теорией доминирующих фундаментальных факторов»: она предполагала, что в течение длительного периода, от одного до пяти лет, существует лишь один фундаментальный фактор, который и движет рынками. Все остальные данные всего лишь вращаются вокруг тренда, движимого доминирующим фундаментальным фактором. Что самое интересное, чаще всего общепринятая точка зрения этот фундаментальный фактор просто игнорировала. Вы можете неделями смотреть CNBC, и там ни разу не упомянут о нем. Более того, если бы люди вообще осознавали, что сильнее всего влияет на рынок, то в большинстве случаев они попытались бы ослабить это воздействие. Хорошим примером глобальной тенденции является количественное смягчение, которое началось после Великой рецессии и стало главной движущей силой последующего бычьего рынка акций. Люди же тогда говорили: «Центральные банки не могут продолжать так до бесконечности, это создает слишком много долгов. Вы должны шортить этот рынок».
