Выход на рынок корпоративных заемщиков
При этом представитель ведомства Ирина Комар отметила, что следом за государством на российский рынок могут выйти корпоративные заемщики Белоруссии.
«Заемщикам необходимо ликвидировать существующие риски. Никто не знает, как на горизонте трех лет будут складываться отношения между Россией и Белоруссией в связи с разными политическими событиями в мире.
Безусловно, инвесторы потребуют премию к выпускам, в противном случае проще купить облигации на российском рынке и иметь гораздо меньшие риски», — рассказал аналитик ИК «Фридом Финанс» Валерий Безуглов.
Он добавляет, что в будущем на фондовый рынок России могут выйти госкомпании Белоруссии с максимальным рейтингом.
Премия к доходности российских гособлигаций может составить 100–150 б.п., таким образом, доходность белорусских бумаг, номинированных в рублях, по оценкам «Альпари», составит 8,5–9 %.
«Российские трехлетние ОФЗ в настоящий момент имеют доходность порядка 7,4 %», — говорит аналитик Безуглов, — «премия к белорусским облигациям должна быть на процент выше.»» [23]
А будет ли спрос на ценные бумаги?
««Спрос на бумаги Белоруссии — вопрос условий, стоимости размещения. К тому же Россия тоже размещает свои облигации и рынок может не переварить большого количества предложения.
Вторым важным фактором является конъюнктура, при которой будет происходить размещение.
Многое будет зависеть от того, кого Белоруссия видит в качестве инвесторов — банки или, быть может, будут какие-то договоренности с корпоративными игроками», — отмечает Дмитрий Абзалов.» [23]
Более, чем очевидно, какое «огромное значение имеет доступ Белоруссии на российский внутренний рынок.
Без всего этого Белоруссии смерть. Не та структура экономики, чтобы выжить в таком размере с таким наследством» [33] в одиночку.
«Никто не заменит Белоруссии щедрость России, но благодарить Россию никто не собирается.» [4]
««Россия в сложное время настаивала на переходе к рублевым расчетам, поэтому размещение рублевых облигаций — шаг навстречу Москве», — говорит Абзалов. Кроме того, учитывая торговлю с Россией, конвертировать полученные средства Белоруссии не придется — рублями страна может заплатить за энергоносители.
Размещение облигаций Белоруссии, а в перспективе — частных компаний республики в рублях увеличивает не только объем фондового рынка, но и роль рубля в расчетах между участниками ЕАЭС.
