В 1980-х и начале 1990-х экономисты, профессора в области финансов и консультанты по инвестициям с Уолл-стрит почти всегда демонстрировали пренебрежительное отношение к социально ответственному инвестированию, поскольку оно нарушало неоклассическую экономическую теорию и финансовую теорию портфельного выбора. Согласно критерию краткосрочного, индивидуалистического и рационального выбора, ограничение чьего-либо портфеля на основе иного критерия, чем максимизация доходов акционеров, неминуемо должно привести к снижению прибыли. Очень немногие экономисты и профессиональные финансисты могли всерьез представить себе изменение в этих теориях на основе двойной петли обратной связи (Амартия Сен, лауреат Нобелевской премии по экономике 1998 года [10, 82], как раз входит в их число [43]).
Представьте себе удивление ученых и консультантов, когда в конце 1990-х большинство компаний, работающих в соответствии с концепцией социально ответственного инвестирования, начали предлагать клиентам более высокие финансовые прибыли, чем средний консультант по традиционным инвестициям [27, 114]. Крупные инвестиционные дома вдруг начали рекламировать так называемые общественные фонды, едва установив факсимильную связь с одним из них. Более того, с 1999-го по конец 2001 года объем социально «просеянных» инвестиционных портфелей, формировавшихся при профессиональном управлении, рос в 1,5 раза быстрее, чем все инвестиционные активы, достигнув трех триллионов долларов и впервые составив более 10 % всех инвестированных средств [87].
Что же произошло? Движение за социально ответственные инвестиции, очевидно, смогло концептуализировать переменные факторы. Они не строго финансовые, но связаны с более долгосрочными прибыльными результатами. Сейчас мы видим два разных, но взаимосвязанных объяснения этому феномену. Во-первых, поскольку экономическая деятельность человека в наши дни ведет к истощению природных ресурсов, растут издержки, связанные с традиционным ведением бизнеса. Именно поэтому компании, лидирующие в поиске и применении социально значимых и экологических стратегий, могут снизить свои расходы. Во-вторых, аналитики рынка выделили растущий сегмент – «зеленые», «культур-креативы», сравнительно обеспеченные. И лидеры в поиске и применении социально значимых и экологических стратегий апеллируют к растущему потребительскому сегменту.
Движение за социально ответственные инвестиции практикует форму исследования действием на основе одиночной, двойной и тройной петель обратной связи. Для тройной оно сформулировало пересмотренную цель инвестирования. Для двойной – разработало новые стратегии для консультантов по инвестициям, например инициативы акционеров и диалог с компаниями, которые дают последним возможность неоднократно менять свою политику ради большей привлекательности для растущего сегмента инвесторов, принимающих решение исходя отчасти и из подобных критериев.
