Неприятности начались в июле 1992 г., когда Дэвид Розенберг, молодой трейдер, которого коллеги считали чересчур азартным, решил пойти ва-банк. За предыдущие годы он провернул несколько успешных сделок с алюминием и вырос до директора, отвечающего за торговлю металлами. Теперь Розенберг хотел попытаться сделать то, на чем с треском провалилось несколько трейдеров до него. Он задумал тайно «скупить рынок» и манипулировать мировой ценой на конкретный металл. Розенберг заключил соглашение с двумя своими главными конкурентами — немецкой компанией Metallgesellschaft AG и испанской Asturiana de Zinc SA.
Вместе они скупили длинную позицию по цинку на Лондонской бирже цветных металлов (LME). Это означало, что три компании обязались купить цинк в определенное время по определенной цене. Инвесторы, выбирающие «длинную позицию» по некоему сырью, выигрывают, когда цены растут, или теряют деньги, когда они падают. Розенберг и его партнеры одновременно начали покупать крупные партии цинка, чтобы вызвать рост рыночной цены и заработать на продаже цинка, который они купили. Это была масштабная и чрезвычайно рискованная операция. Розенберг и его союзники тайно скупили около 1 млн т цинка — около 20 % ежегодной мировой добычи и почти две трети всего цинка, продающегося на LME. В общей сложности в попытке уменьшить мировое предложение цинка они потратили намного больше $1 млрд.
Самая плохая сделка за всю карьеру Рича
Поначалу все шло по плану. В течение нескольких недель Розенбергу и его сообщникам удалось взвинтить цены до многолетнего максимума. К сентябрю 1992 г. цинк продавали по $1400 за тонну. «Они покупали и покупали, вызывая все большее повышение цены, — объяснил мне управляющий. — Это была очень рискованная спекулятивная операция». Однако удержать ее в секрете не удалось. Отраслевая пресса вскоре начала публиковать статьи о необъяснимом росте цен на цинк. Как это обычно бывало при необъяснимых событиях на рынке, люди начали указывать на Марка Рича. И на этот раз они были правы.
Как бывает практически всегда при попытках «скупить рынок» (будь то серебро, алюминий или медь), пузырь в конце концов лопнул. За искусственно раздутыми ценами последовало очень заметное падение. К ноябрю 1992 г. цена тонны цинка упала на 25 % — до $1050.[234] «У нас не было выхода, — вспоминает один из директоров компании Рича, который попытался предотвратить самое худшее. — Мы были вот на таком расстоянии от краха, — говорит он, почти соединяя указательный и большой пальцы. — Мы должны были срочно ликвидировать длинную позицию, чтобы минимизировать потери». В конце концов этому трейдеру удалось спасти компанию от разорения. Безумная попытка манипулировать мировым рынком цинка стоила компании Marc Rich + Co. $172 млн. Розенберг ушел из компании.
