И наконец, есть еще один психологический прием, который помогает облегчить страдания из-за медвежьего рынка, особенно если вы – пенсионер, который живет, снимая средства со своего инвестиционного счета. Он заключается в том, чтобы отпустить ситуацию, временно ослабив дисциплину управления портфелем, и представить, что ваши сбережения разложены в две корзины – одна наполнена акциями, другая – облигациями. Когда акции дают не лучшие результаты, вы покрываете расходы на жизнь за счет продажи облигаций, поскольку их доля повышается. Главное не забывать пополнять корзину с облигациями на средства, вырученные от продажи акций, а в периоды подъема на фондовом рынке брать деньги и из корзины с акциями.
Перестаньте проводить параллели
Не забывайте, что компании, которые показывают не лучшие результаты, обычно имеют хорошие акции, и наоборот, малопривлекательные медленно развивающиеся страны часто представляют собой отличный рынок. Не допускайте классической ошибки, ставя знак равенства между стремительно растущей экономикой и высокой доходностью акций.
Разумеется, это всего лишь очередная вариация на тему «не бойтесь выглядеть глупо». Наше желание подняться на вершину иерархии, купив самые дорогие туфли и платье или самую престижную машину, распространяется и на ценные бумаги. Едва ли вы произведете впечатление на своих друзей в загородном клубе, сообщив им, что владеете акциями Caterpillar Inc. или индексного фонда. Впрочем, пусть они смеются над вами – хорошо смеется тот, кто смеется последним.
Наслаждайтесь случайностью
Как обнаружил около полувека назад Юджин Фама, финансовый экономист, с которым мы познакомились в главе 2, почти все выявленные модели динамики фондового рынка – это всего лишь совпадения вроде человеческого лика, который угадывается на Луне, или мимолетного подобия небоскреба Эмпайр-стейт-билдинг в облаках, гонимых ветром. Не пытайтесь экстраполировать недавние изменения рынка на будущее. С уверенностью можно сказать лишь одно – изменения рыночной цены абсолютно случайны, и хотя не так уж сложно задним числом объяснить, почему вырос или упал курс акций, не забывайте, что никому не удается каждый раз успешно предсказывать бычий или медвежий рынок.
Вспомните аналогию со стадионом, где все присутствующие бросают монету: поскольку прогнозы делает огромное множество профессионалов, в каждый отдельно взятый момент есть те, кто по чистой случайности оказался прав. Однако их имена меняются из года в год. Не обращайте на них внимания. Когда я слушаю выступление очередного гуру фондового рынка по радио или телевидению, перед моим мысленным взором сразу возникает одна из знаменитых обезьян профессора Принстонского университета Бертона Мэлкила, бросающая дротики в полосу котировок
