Приведите себя в форму
Не секрет, что одни инвесторы находятся в лучшей финансовой форме, чем другие. Я имею в виду не зарплату, гарантию занятости, чистые активы, средства на счетах или долги по ипотеке. Я говорю об их эмоциональном состоянии – способности рисковать и нести убытки.
Лучше всего эту мысль выразил Джон Мейнард Кейнс 80 лет назад:
Не думаю, что продажа по бросовым ценам исправит дело, если не удалось продать по высоким… Я бы сказал, что время от времени серьезному инвестору приходится мириться с обесцениванием своих активов, не теряя самообладания и не упрекая себя{48}.
Несомненно, Кейнс имел в виду недавний финансовый Армагеддон. Как рассказывалось в главе 2, обвал фондового рынка привел к тому, что цены на акции по всему миру упали до предела. И все же большинство инвесторов избегали покупать акции, хотя это было бы самой разумной реакцией на такую вселенскую распродажу.
По неведомой причине мы относимся к покупке ценных бумаг иначе, чем к приобретению других вещей. Мы не покупаем клубнику в январе, когда цена на нее взлетает до $8, но в июне, когда ее отдают почти даром, наедаемся ею до отвала. Иначе обстоит дело с акциями: чем выше их курс, тем они привлекательнее; чем ниже их цена, тем упорнее мы их отвергаем.
«Покупай дешево и продавай дорого» – как легко слетают с языка эти слова. И все же большинству инвесторов этот принцип оказывается не по зубам – им не хватает самообладания, чтобы действовать должным образом. Их можно сравнить с плохо подготовленным спортсменом, который находится в неважной форме.
Период 2003–2006 гг. был для инвестиционной сферы чем-то вроде нескончаемой вечеринки с пивом и пиццей: любой, кто мог ответить, сколько будет дважды два, получал до смешного высокие доходы. Веселье закончилось так же внезапно, как и началось, – участники вечеринки были выброшены на улицу и вынуждены бежать марафон; пройти эту дистанцию до конца явно удастся немногим.
Как же поддерживать себя в наилучшей финансовой форме, чтобы достичь финишной отметки к моменту выхода на пенсию? Так же, как при подготовке к любому спортивному состязанию, – путем упорных систематических тренировок. Однако должен предупредить вас: на это уходят годы, а порой и десятилетия.
Ваш главный спортивный снаряд – процесс «перебалансировки», который заставляет вас продавать дорого в удачные годы и покупать дешево, когда улицы обагрены кровью. Когда ситуация становится совсем скверной, как в 2008–2009 гг., следует вкладывать крупные суммы в падающие акции, в то время как ваши друзья и родственники теряют голову. Это малоприятное ощущение, но седые ветераны, умудренные опытом, подтвердят – самые удачные приобретения делаются, когда вы чувствуете, что готовы сдаться.
