Банковский процент, по Кейнсу, – чисто денежное явление: зависит от предпочтений ликвидности (спроса на деньги) и предложения денег (определяется Центробанком). Величина r не уравновешивает объем сбережений и инвестиций.
Для повышения совокупного спроса государство должно проводить активную политику через увеличение государственных расходов (военные заказы играют в настоящее время огромную роль в поддержании деловой активности капиталистических стран), через общественные работы и увеличение объема инвестиций.
Изменение инвестиционных расходов ведёт к росту уровней объема производства в большем масштабе, чем имеет место увеличение инвестиций. Этот эффект получил название мультипликатора (множителя). Изменение величины расходов порождает цепную реакцию, постепенно затухающую в производстве и потреблении, чем и объясняется многократное изменение объема национального продукта.
Величина мультипликатора (ц), зависит от предельной склонности к сбережению (MPC). Чем выше доля сбережений (ниже доля потребления) в общих доходах, тем выше его величина:
μ = 1/ MPS = 1/ (1 – МРС).
Так, если предельная склонность к потреблению МРС = 0,25 (MPS = 1 – 0,25 = 0,75), то μ = 4, т. е. прирост инвестиций на 1 млрд р. даст прирост национального продукта на 4 млрд р.
Наряду с мультипликатором позднее введено понятие акселератора (ускорителя), величина которого показывает, как зависит прирост инвестиций от прироста дохода: каждый процент роста дохода вызывает больший процент роста сбережений (инвестиций).
Монетаристская концепция противостоит идеям кейнсианства. Кейнсианские рекомендации увеличить бюджетные расходы вызывают рост инфляции, перерастающей в стагфляцию (сокращение и объемов выпуска), увеличивается налоговое давление на предпринимателей. Поэтому произошла переоценка ценностей – отказ от активного вмешательства государства в экономику. Монетаризм (чикагская школа во главе с М. Фридменом) на передний план выдвигает стабильную эмиссию денег, а главным объектом государственного регулирования становится объём денежной массы. В качестве регулятора выступают денежные импульсы (денежная эмиссия), выполняющие роль настройки экономики (у Кейнса – банковский процент). Причём на экономическую конъюнктуру оказывает влияние весь монетарный базис (совокупность наличных денег и банковских резервов – так называемый агрегат M2). Темпы роста монетарного базиса должны соответствовать темпам роста товарной массы (с учетом изменения скорости обращения). Фридмен предлагает руководствоваться правилом механического прироста денежной массы, который бы учитывал уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта. Монетарное правило М. Фридмена предполагает строго контролируемое увеличение денежной массы в обращении – в пределах 3–5 %.
