акционерного капитала, которые в последние годы быстро растут и по количеству, и по активам. Согласно одной оценке, на американском рынке частных фондов акционерного капитала действуют 375 так называемых социально ответственных «альтернативных инвестиционных фондов», т. е. фондов, которые инвестируют в компании с некотируемыми акциями, принимающие решения об инвестициях в соответствии с критериями экологической, социальной и управленческой политики (ESG). В общей сложности такие фонды управляют активами до $81 млрд, что на 16 % больше, чем годом ранее. Из них примерно $34 млрд приходится на фонды акционерного и венчурного капитала, а $44 млрд – на фонды инвестирования в недвижимость (некоторая их часть принимает форму долевого финансирования)
{109}.
Отраслевая Ассоциация венчурного капитала для развития местных сообществ (Community Development Venture Capital Alliance – CDVCA), поддерживающая развитие бизнеса в отстающих регионах страны, раскрывает цель своих членов как «предоставление на недоинвестированных рынках долевого финансирования компаниям, стремящимся к финансовой доходности по рыночным нормам наряду с созданием хороших рабочих мест и повышением благосостояния и предпринимательской активности населения»{110}. Один из первых таких фондов, Kentucky Highlands, был сформирован в 1968 г., с тем чтобы стимулировать создание и рост возможностей трудоустройства в девяти экономически депрессивных округах на юго-востоке штата Кентукки. С тех пор он расширил географию своей деятельности и дополнил средства, изначально получаемые из федерального бюджета, за счет привлечения банковского капитала в соответствии с законом о местных реинвестициях (Community Reinvestment Act). За 35 лет, прошедших со времени его принятия в 1977 г., долевое финансирование, предоставленное Kentucky Highlands, помогло 220 компаниям привлечь $178 млн в свою поддержку, создало более 9900 рабочих мест и обеспечило инвесторам приемлемый уровень доходности с учетом риска{111}.
При этом долевое финансирование через фонды акционерного капитала не ограничивается американским и другими развитыми рынками. Много таких фондов нашло возможность использовать долевое финансирование с показательной доходностью и на развивающихся рынках. Скажем, коммерческие организации, такие как британский фонд Bridges Ventures, расположенный в Дубае Willow Impact Investors и сингапурский Aavishkaar International проводят операции, очень сильно напоминающие классическую модель прямого инвестирования, привлекая средства инвесторов, которые ожидают получать среднерыночную доходность, и отыскивая перспективные для инвестирования предприятия, которые обслуживают «основание пирамиды» (см. врезку 3.1)
