Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже? | страница 61

.

Цена инструмента формируется под влиянием заявок на покупку и продажу – ордеров (orders – O). Заявки на покупку/продажу создают участники рынка, которые могут опираться на массу факторов в принятии решений. Но на более базовом уровне цена формируется под влиянием арбитражеров (торговых алгоритмов), выравнивающих цену P под влиянием цен на смежные активы (related prices – RP), если таковые имеются. Скажем, к примеру, из-за действий арбитражеров, фьючерс на пару доллар/рубль всегда будет ходить в плотном контакте с курсом рубля на валютном рынке Московской биржи, а фьючерс на индекс РТС связан с корзиной тех активов, по которым он рассчитывается, и т. д. На рынке присутствует множество других автоматических торговых систем, которые действуют последовательно и оказывают влияние на цену. Это спорный пункт моей классификации, потому что получение информации о сторонних торговых системах и их влиянии на цену не является очевидным. Однако, если вы знаете принципы работы распространенных торговых стратегий, вы также можете использовать данную информацию для создания преимущества.

Остальные информационные факторы, например новости, стоят на более высоких уровнях, и их мы запишем в 5-й уровень.

На нижнем уровне таблицы находятся самые важные для дохода информационные параметры, которые необходимо исследовать в первую очередь. Чем выше уровень, тем меньшее реальное значение имеют полученные на нем сведения для целей заработка и увеличения капитала. В этом смысле, например, аналитика по рынку представляет собой ту информацию, которая вообще никак не отвечает целям трейдинга.

Теперь сформулируем общие тезисы относительно информации на бирже.

• Чем выше уровень информации, тем больше она распространена и более доступна для понимания дилетантами и тем меньшее значение для нашей цели она имеет.

• Дилетанты, как правило, стараются принимать решения, используя самые высокие уровни информации.

• Чем выше уровень информации, тем меньше устойчивость системы принятия решений, основанной на этой информации.

• Чем больше время сделки, тем выше уровень используемой в работе информации. Так, высокочастотные роботы (HFT), которые демонстрируют потрясающую прибыльность и ежедневную стабильность, используют информацию самых нижних уровней.

• При увеличении торгового объема на конкретном торговом инструменте нижние уровни перестают быть информативными и полезными. По этой причине крупные долгосрочные участники рынка вынуждены использовать самые высокие уровни информации, поскольку при увеличении объема инвестор начинает влиять на цену. Так, например, один из крупнейших инвесторов в мире, Уоррен Баффет, принимает решения об инвестициях, основываясь на цене (P) компании (ее акций), а также на информации, которая содержится в квартальных отчетах компаний.