В начале книги мы привели рис. 12 и 13, на которых изображены график курса британского фунта против доллара США и график изменения градиента между процентными ставками этих стран. Как мы уже поясняли, даже беглый взгляд на графики позволяет заметить определенную корреляцию поведения курса и градиента ставок. Конечно, изменения курса иногда отстают, а иногда опережают изменения градиента, но в целом изменения происходят все-таки в одном направлении.
Торговать из этих представлений вряд ли возможно, так как эта закономерность проявляется только на графиках с периодом от недели. Поэтому колебания в рамках существующего направления движения цены могут быть столь велики, что уничтожат любой средний депозит, но анализ ситуации со ставками является дополнительным источником информации о состоянии и направлении текущего тренда. Вот почему необходимо понимать, как устроены центральные банки стран, чьи валюты дают наибольший вклад в объем операций на рынке FX, какие изменения каких ставок могут привести к изменению курсов валют. Рассмотрим организационное устройство центральных банков наиболее интересных для нас стран и основные инструменты, используемые центральными банками при проведении кредитно-денежной политики.
3.2 Федеральная резервная система США
В 1913 г. президент США Вудро Вильсон ввел в финансово-экономическую практику страны такой финансовый институт, как Федеральная резервная система (Federal Reserve System, FED), которая является центральным банком США, однако, в отличие от других центральных банков, имеет свои организационные особенности. Федеральная резервная система функционирует как независимый орган федерального правительства США. Законодательно установлено, что ФРС является рабочим органом конгресса США, хотя президент США и назначает членов совета управляющих ФРС исходя из рекомендаций и заручившись согласием в сенате. Будучи органом конгресса США, Федеральная резервная система подотчетна только конгрессу, т. е. никаких обязательств перед органами исполнительной власти не несет. Лишь конгресс США может распустить и ликвидировать ФРС, если, конечно, сочтет такое решение целесообразным. Тем не менее текущие решения, в том числе по таким важным вопросам, как изменение ставок рефинансирования, величины обязательных банковских резервов и т. д., не требуют согласования или одобрения каких-либо ветвей власти США. Именно это и является отражением истинной независимости ФРС от всех ветвей власти.
