Чертежи новой боевой машины были представлены в Военное министерство 10 февраля 1938 года, а ее полноразмерный макет изготовили к 14 марта, но военных не устраивала двухместная башня, и целый год они раздумывали: принять проект или нет. Ухудшение обстановки в Европе способствовало тому, что 14 апреля 1939 года был выдан заказ на первую серию танков. Кроме того, фирма Vickers гарантировала, что их производство начнется не позже, чем через 12 месяцев после принятия решения. К тому же, объем выпуска нового танка обещал быть большим, чем Mk II, так как трудоемкость его изготовления была на 30% меньше. Контракт, подписанный в июне того же года, предусматривал поставку английской армии 625 танков, получивших официальное обозначение Tank Infantry Mk III. К его производству привлекались еще две фирмы: Metropolitan-Cammell Carriage and Wagon Co. Ltd. и Birmingham Railway Carriage and Wagon Co. Ltd. Вскоре начались переговоры с канадцами, дабы и их привлечь к выпуску Mk III. В результате фирма Canadian Pacific Railway получила заказ на 25 машин, которые планировалось изготовить на ее заводе в Монреале. В сентябре 1939 года этот заказ увеличился до 100 единиц.
Первый прототип танка Mk III был выпущен фирмой Vickers в мае 1940 года. На машине не успели установить второстепенные узлы и детали, поэтому ее пришлось догрузить до штатного веса одной тонной свинцовых болванок. В таком виде, укомплектованный заводским экипажем и бригадой техников, танк поступил на испытания. Их результаты оказались вполне удовлетворительными. Максимальная скорость составила 22,4 км/ч. Танк преодолевал ров шириной 2,5 м и подъем в 22,5°. К концу испытаний машина прошла более 600 км.
В июне 1940 года на фирме Vickers началось серийное производство Mk III, чуть позже к нему присоединились и остальные фирмы. Первые 350 танков Mk III оснастили карбюраторными двигателями. На всех последующих танках этого типа устанавливались дизельные двигатели. Модификация с дизелем АЕС 189 английского производства получила обозначение Mk III*, а с американским GMC — Mk III**. После этого стало ясно, что по мере модернизации танка (на подходе был вариант с трехместной башней, а кроме того, требовалось как-то обозначать и канадские машины) «звездочная» система превратится в нечто громоздкое и неудобоваримое. Поэтому пехотный танк Mk III получил имя Valentine («Валентайн», а по- русски — «Валентин»), его первая серийная модификация стала называться Valentine I, вторая — Valentine II и т.д.
