в
Honeywellи назад. Когда
Honeywellобъявляла о выпуске новой привлекательной модели компьютеров или еще о какой-то не менее позитивной новости, все мои гипотетические «жирные коты» распродавали свои запасы акций
IBM,чтобы загрузить в свои портфели бумага
Honeywell,и наоборот. Эта лежащая на поверхности гипотеза служила мне объяснением противоположных движений цен акций этих двух компаний.
Была ли она верна? Почти наверняка — нет. Правда, несомненно, заключалась в том, что наблюдавшиеся закономерности в ценовых движениях были вызваны случайными и непредсказуемыми совпадениями. Тот факт, что они несколько раз повторились в прошлом, не был и не мог быть убедительным доказательством того, что они обязательно проявятся в будущем. Но в тот момент наличие причинно-следственной связи казалось мне бесспорным фактом, и я продолжал вкладывать в свою схему все больше денег.
Я купил пакет акций Нопеуwellпо цене, которая показалась мне достаточно низкой. После чего бумаги и Honeywell, и IBMрухнули вместе, словно пара подстреленных уток. Прежде чем я осознал, что случилось, и наконец, избавился от захватившей меня иллюзии, я потерял примерно 25% своего инвестиционного капитала.
Если вы не знаете точно, что заставляет работать ту или иную торговую схему, рассматривайте все причинные гипотезы с самой высокой степенью здорового скептицизма. Когда вы наблюдаете цепь последовательно или одновременно происходящих событий, исходите из того, что их близость объясняется случайными факторами, если у вас нет веских доказательств для обратного вывода. Всегда помните, что вы имеете дело с хаосом, и поступайте соответственно. Как гласит пятая основная аксиома, хаос не опасен до тех пор, пока не начинает выглядеть упорядоченным.
Поскольку очень многие люди, обретающиеся в финансовом мире, так отчаянно ищут проявления некой закономерности, постольку фондовый рынок будет подбрасывать им массу возможностей углядеть причинно-следственные связи между тем и этим. Некоторые такие мнимые связи видны сразу многим людям, другие — лишь избранным. Но все они имеют определенную притягательность для человеческого разума и свойство приносить своим последователям финансовые неприятности.
Знакомый многим пример такой связи — высмеиваемый одними и серьезно воспринимаемый другими трейдерами — имеет отношение к явлению, известному как «проклятие первого года правления республиканцев». С ранних десятилетий XX в. фондовый рынок стабильно демонстрировал резкое падение в каждый первый год нового президентского срока в том случае, когда президентом избирался представитель Республиканской партии. Причем не важно, был этот срок для него первым или вторым. Это явление наблюдалось в случаях: с Гербертом Гувером — однажды, Дуайтом Эйзенхауэром — дважды, Ричардом Никсоном — дважды и Рональдом Рейганом — однажды (на дату написания этой книги). Не стали исключением даже первые 12 месяцев незапланированного трехлетнего срока Джеральда Форда.
