«Обычно при описании психологии рынка людей, рассчитывающих на повышение цены, покупателей валюты, называют “быками” (быки бьют рогами снизу вверх). Тех, кто рассчитывает и играет на понижение курса, продавцов валюты, называют “медведями” (они бьют лапой сверху вниз)».
Соответственно, восходящий тренд на графике есть бычий рынок, а снижение курса – медвежий рынок. Кроме этих основных персонажей – «быков» и «медведей» – есть ещё большая группа «неопределившихся» – тех, кто не решил для себя, чего ожидать от рынка, и ждёт сигнала, чтобы принять решение.
Общепринятое объяснение колебаний цен исходит из того, что на рынке господствуют две главные эмоции – страх и жадность. Когда на рынке действует восходящий тренд – быки покупают (в то же время, пока они покупают, то есть пока у них есть средства на покупку и пока они их готовы тратить, будет господствовать бычья тенденция). Если медведи теряют уверенность в повороте рынка вниз, они начинают закрывать свои сделки на продажу (тоже покупать). При этом покупки толкают рынок ещё больше вверх. Заметив это, часть участников из неопределившихся начинает жадно «хватать», торопясь успеть к сформировавшемуся ходу наверх. Вследствие этого накала страстей рынок получает дополнительный стимул. Торжествующие быки добавляются к своим покупкам (покупают ещё), ещё сильнее толкают его вверх. Рынок в таких случаях может продемонстрировать весьма крутой взлёт.
Со временем крутизна взлёта падает, и часть быков начинает закрывать свои сделки на покупку (продавать), чтобы зафиксировать прибыль. К этому моменту новых добровольцев, готовых покупать, уже нет. Зато медведи, почувствовав, что рынок дрогнул, решают: «Наш час настал!» – и начинают открывать сделки на продажу. Все эти продажи порождают обратное движение рынка – вниз. Если медведи, поверив в свою силу, начинают добавлять к своим сделкам (продавать вновь и вновь), а неопределившиеся определяются уже как новые медведи, то рынок формирует нисходящую тенденцию – цена падает. Быки, боясь больших потерь, закрывают свои сделки на покупку (тоже продают), и весь этот поток продаж ещё более ускоряет ход рынка вниз, иногда порождая даже обвал.
Затем жадность заставляет некоторых медведей закрывать сделки на продажу (покупать), чтобы получить прибыль. Опоздавшие добровольцы уже не вступают в ряды медведей, так как рынок слишком далеко ушёл вниз. Мало кто верит, что он способен упасть ещё ниже. Часть быков, приободрившись и усмотрев в тенденции неустойчивость, начинают покупать. Всё больше медведей, не веря в дальнейший рост прибыли и боясь потерять заработанное, закрывают сделки на продажу. Таким образом, тормозится ход рынка вниз и создаются все предпосылки для поворота наверх, а далее «история повторяется».
