Сама по себе цифра ничего не значит. У цифры 10 никакого смысла нет. Но если она обозначает количество пустующих квартир в 20-квартирном доме, то это уже что-то значит и неизбежно порождает вопрос: «Почему?» Как так получилось, что половина квартир в доме пустует? Вот тут-то и начинает раскрываться тайна.
И цифра 1000 сама по себе ничего не значит. Однако если речь идет о 1000 долларов убытков, которые малое предприятие несет каждый месяц, то любой потенциальный инвестор обязательно спросит: «Почему?» И покров тайны начнет рассеиваться.
Смысл цифр состоит в том, чтобы поднимать красные флажки, указывая на возможное несоответствие с тем, что вам говорят на словах. Цифры помогают выявить факты и побуждают вас задать вопрос: «Почему?» Когда вы анализируете инвестиции, то цифры – это не просто цифры, а подсказки, ключи, улики, помогающие раскрыть тайну.
Численный анализ
Предположим, вы подумываете о приобретении двухквартирного дома для сдачи внаем. Продавец уверяет вас, что операционные расходы на содержание очень малы. Вы смотрите на прошлогодние цифры и видите, что действительно владелец потратил на содержание и ремонт дома совсем немного. Это вызывает у вас вопрос, и вы решаете копнуть глубже. Выясняется, что хозяин сообщил лишь часть правды. Да, расходы на содержание действительно были малы, однако он не сообщил вам, что именно из-за того, что прежний хозяин экономил на расходах, вам придется немало потратиться на ремонт дома. То есть если его расходы низкие, то ваши будут высокие, особенно поначалу.
Примечание. Сказанное не означает, что недвижимость, о которой идет речь, не следует покупать, но теперь у вас есть более достоверная информация, позволяющая решить, стоит ли это делать.
Такое же важное значение цифры имеют при покупке акций публичных компаний. Большинство людей покупают и продают акции, основываясь на слухах, намеках и новостях. Приобретая акции компании, вы фактически покупаете долю в ней. И если вы становитесь совладелицей компании, то разве вам не интересно узнать, насколько эффективно она работала в прошлом и каковы ее перспективы на будущее – точно так же, как если бы речь шла о покупке частного бизнеса?
Уоррен Баффет, который прекрасно разбирается в акциях, делает выбор исключительно на основании общего потенциала компании в целом. Он смотрит не на акции, а на компанию как таковую. И когда Баффет покупает акции компании, он уже не волнуется по поводу краткосрочных колебаний их курса на бирже. Он смотрит на то, как компания чувствует себя в целом и насколько она способна зарабатывать деньги.
