Некоторые сертификаты могут нести в себе определенный валютный риск. Для решения этой проблемы инвестор может приобрести Quanto Certificates – сертификаты, ориентированные как раз на сокращение этого риска. Они дают возможность играть на международных рынках, используя собственную валюту, и таким образом избежать колебаний курсов.
Сертификаты с привязкой к доходности предоставляют простой доступ к самым разнообразным инвестиционным инструментам. Небольшой номинал, низкие затраты на транзакции и прозрачные комиссионные упрощают выход инвесторов на мировые рынки. Прозрачности подобным сертификатам добавляет то, что они движутся «в тандеме» с базовым активом. Зачастую они высоколиквидны, многие из них включены в котировки и торгуются на различных биржах.
Риск, связанный с инвестированием в сертификаты с привязкой к доходности базового актива, сравним с риском прямого капиталовложения в активы: в случае падения стоимости активов стоимость сертификата неизбежно падает.
Сертификаты с привлечением заемного капитала (Leveraged Certificates)
Эти сертификаты известны также как MINI или Turbo. Они подходят инвесторам, желающим занять позиции по конкретным активам, используя при этом привлеченный заемный капитал. Преимущество таких сертификатов заключается в том, что инвестор точно знает свои максимально возможные потери по данной позиции.
Сертификаты с привлечением заемного капитала и с длинными позициями подходят для инвесторов, играющих на повышение цены базового актива. Сертификаты с привлечением заемного капитала и с короткими позициями – для тех, кто играет на понижение его цены. Из-за привлечения заемного капитала эти ноты больше подходят опытным инвесторам.
Главные преимущества таких нот:
• возможность получения дохода с привлечением заемного финансирования;
• осведомленность о размерах максимальной потери (она равна премии);
• отсутствие элемента волатильности в цене такого сертификата;
• высокая прозрачность сведений о ценах;
• не требуется резервирования средств для дополнительного пополнения счета в случае падения его стоимости ниже допустимого уровня (no margin requirements);
• доступ ко многим инструментам в различных классах активов (акции, индексы, облигации, Форекс, сырьевые товары) и к различным регионам;
• наличие приказа о продаже ценных бумаг, предполагающего защиту от падения цен ниже определенного уровня (stop loss).
Инвестор, вкладывающий капитал в сертификат с привлечением заемных средств, получает полную прибыль при падении или росте актива, но финансирует при этом только часть инструмента, остальное финансируется банком-эмитентом. Чем выше сумма заемных средств в сертификате, тем большую доходность по сравнению с базовым капиталом получит инвестор. Например, если индекс поднимается на 1 %, сертификат с пятикратным заемным капиталом вырастет на 5 %. Вместе с тем, чем выше сумма займа, тем чувствительнее сертификат оказывается к ценовым движениям базового актива. Это касается как роста, так и падения. Например, при падении в 1 % и десятикратном займе, сертификат потеряет 10 % стоимости. Однако, и это очень важно, инвестор не может потерять сумму, превышающую его первоначально инвестированный капитал.
