Оборотный капитал должен использоваться столь же производительно, как и долгосрочные активы. Основными элементами оборотного капитала являются товарно-материальные запасы, незавершенное производство, дебиторская и кредиторская задолженность. Некоторые менеджеры полагают, что за состояние запасов, незавершенного производства, дебиторской и кредиторской задолженности несет ответственность финансовая служба. Это абсурд. Менеджеры должны осуществлять управление этими элементами оборотного капитала, опираясь на помощь финансовой службы.
Отдельные показатели должны рассчитываться для:
• товарно-материальных запасов и незавершенного производства;
• дебиторской задолженности;
• кредиторской задолженности.
Ниже представлены формулы и комментарии по каждой из указанных позиций.
Показатели запасов
Показатели запасов обычно выражаются одним из двух способов:
• либо числом дней, за которые запасы и незавершенное производство совершают оборот,
• либо числом оборотов запасов и незавершенного производства в течение года.
Формулы расчета:
Оборачиваемость запасов (в днях) =
=
Средний уровень запасов
и незавершенного
производства в течение года
× 365
Себестоимость
годового объема продаж
(Годовая) оборачиваемость запасов =
=
Себестоимость годового объема продаж
Средний уровень запасов и незавершенного производства в течение года
Может показаться неожиданным, что для расчета оборачиваемости запасов используется себестоимость проданных за год товаров, а не сам годовой объем продаж. Причина в сравнимости показателей: стоимость запасов и себестоимость продаж рассчитываются на одной и той же основе.
Рассмотрим следующий пример:
$ млн
Годовой объем продаж
10,00
Себестоимость продаж
3,88
Валова я прибыль
6,12
Запасы и незавершенное производство:
в начале года
1,87
в конце года
2,21
Средний уровень запасов и незавершенного производства
2,04
Оборачиваемость запасов (в днях) =
=
Средний уровень запасов и незавершенного производства
Себестоимость годового объема продаж
=
$2,04 млн
× 365 = 192 дня.
$3,88 млн
(Годовая) оборачиваемость запасов =
=
Себестоимость годового объема продаж
Средний уровень запасов и незавершенного производства
=
$3,88 млн
= 1,9.
$2,04 млн
Из двух приведенных коэффициентов оборачиваемость запасов в днях, видимо, более информативна для менеджеров. Например, если в следующем году ожидается замедление оборота запасов и незавершенного производства со 192 до 199 дней, то, очевидно, потребуется дополнительная неделя, чтобы превратить их в проданные товары. Соответствующее изменение годовой оборачиваемости запасов с 1,9 до 1,83 оборота выглядит менее наглядно.
