Q = Рыночная стоимость / Балансовая стоимость компании
Коэффициент Тобина характеризует стоимость приобретения компании на финансовом рынке по сравнению со стоимостью покупки ее капитала на рынке услуг. Для компании, использующей большую долю интеллектуального капитала, этот коэффициент больше единицы. Это означает, что цена компании на фондовой бирже выше, чем наличная стоимость ее капитала. Чем выше коэффициент Тобина, тем выше степень использования интеллектуального капитала в процессе производства, то есть тем больший удельный вес имеют неосязаемые факторы в структуре активов компании.
Т. Стюарт в своей работе «Интеллектуальный капитал» отмечает: «Когда "коэффициент Тобина" очень высок, компания получает экстраординарные прибыли от использования данного вида активов, что является доказательством очевидных преимуществ интеллектуального капитала»>113. Сам Дж. Тобин объяснял разрыв между этими величинами несовпадением политики капитализации и амортизации основных фондов.
Эти методы дают очень общее представление о величине интеллектуального капитала компании. Далее мы рассмотрим методы, дающие более точные оценки.
3. Метод П. Страссмана
Другое название этого метода - определение стоимости интеллектуального капитала на основе информационной производительности, или отдачи на менеджмент.
П. Страссман использует понятие информационный менеджмент, обозначающее любые интеллектуальные действия, совершаемые в процессе управления компанией: заключение контрактов, планирование, переговоры и т. п. Известны традиционные способы измерения эффективности:
- отдача на акционерный капитал (ROE - return on equity),
- отдача на инвестиции (ROI - return on investment),
- отдача на активы (ROA - return on assets).
В связи с тем, что в условиях постиндустриальной экономики традиционные методы становятся непригодными, П. Страссман предложил в качестве меры эффективности использовать показатель «отдача на менеджмент» (ROM - return on management)>114.
Оценка эффективности менеджмента заключается в определении той части чистого дохода университета, которая может быть отнесена на искусство управления. Для определения этой величины вводятся понятия издержек информационного менеджмента и дохода, добавленного интеллектуальным капиталом. Расчет производится в четыре этапа.
На первом этапе определяются издержки информационного менеджмента. При этом в издержки информационного менеджмента не +14/2000 «Учет нематериальных активов», утвержденного приказом Министерства финансов РФ № 91н от 16.10.2000 г. До выхода ПБУ 14/2000 понятие деловой репутации было определено пп. 55 и 56 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации (в редакции приказа Минфина России № 31н от 24.03.2000 г. «О внесении изменений в нормативные правовые акты по бухгалтерскому учету»).
